Арбат Капитал: Еженедельный обзор мировых финансовых и товарных рынков
Обзор рынкаНесмотря на весьма минорное начало прошедшей недели, связанное с понижением прогноза по суверенному рейтингу Италии агентством S&P, участники американского рынка акций достаточно быстро смогли взять себя в руки и сократить недельные темпы снижения индекса S&P 500 до незначительной величины в 0.2%. Однако столь скромные недельные темпы снижения индекса широкого рынка во многом стали следствием бурного роста сырьевых компаний, которые в среднем прибавили порядка 2%, тогда все остальные сектора завершили пятидневку в красной области. При этом сам индекс S&P на протяжении всей недели вел себя очень и «технично», продолжив движение в рамках сформировавшегося нисходящего канала и вновь протестировав в течение пяти рабочих дней обе его границы. В целом поводов для восстановления котировок во второй половине минувшей недели было не особо много, т.к. макроэкономические данные из США в большинстве своем вновь были слабее ожиданий. В частности – первый пересмотр темпов роста ВВП в I квартале, показавший существенно более слабый рост конечного потребления, что стало одним из оснований для Goldman Sachs понизить свою целевую цену по индексу S&P 500 на текущий год.
На этой неделе ожидается достаточно много новостей с макроэкономического фронта. Среди важных для рынка показателей можно отметить индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг в Европе (PMI) и США (ISM), а также блок показателей с американского рынка труда, ситуация на котором, если верить динамике еженедельных обращений за пособиями по безработице, вновь начала ухудшаться. Так что пятничные данные по безработице и динамике числа рабочих мест в экономике могут, на наш взгляд, оказаться заметно хуже ожиданий экспертов, что, естественно, поумерит оптимизм инвесторов. Однако во главе угла в ближайшие дни, по всей видимости, по-прежнему будет оставаться тема Греции, решение по которой должно быть принято в ближайшие дни. Именно на спекуляциях относительно готовности Германии выделить средства на новый пакет финансовой помощи Греции сегодня бурно растут мировые фондовые площадки. Тем не менее, даже если до конца текущей пятидневки будет анонсирован новый «план спасения» наиболее проблемной экономики Еврозоны, далеко не факт, что Греция сразу же получит необходимые средства. С одной стороны, странам-донорам (в первую очередь Германии) будет крайне тяжело «протащить» решение о расходовании средств налогоплательщиков на помощь другой стране через свой парламент. С другой стороны, от Греции будут требовать более жестких мер по бюджетной консолидации и сокращению расходов, что, естественно, будет крайне негативно воспринято населением и существенно повысит вероятность досрочной отставки действующей администрации. Так что даже ожидаемое в ближайшие дни игроками на повышение решение о выделении Греции еще €60-70 млрд. на этот раз вряд ли также быстро развеет опасения инвесторов по поводу европейских долгов, как это произошло летом прошлого года. Поэтому мы сохраняем свой негативный взгляд на динамику американского фондового рынка на горизонте до конца II квартала и рассматриваем текущее улучшение конъюнктуры исключительно как хорошую возможность для сокращения длинных и увеличения коротких позиций в американских акциях.
Код для вставки в блог
1 июня 2011, 12:28
Несмотря на весьма минорное начало прошедшей недели, связанное с понижением прогноза по суверенному рейтингу Италии агентством S&P, участники американского рынка акций достаточно быстро смогли взять себя в руки и сократить недельные темпы снижения индекса S&P 500 до незначительной величины в 0.2%. Однако столь скромные недельные темпы снижения индекса широкого рынка во многом стали следствием бурного роста сырьевых компаний, которые в среднем прибавили порядка 2%, тогда все остальные сектора завершили пятидневку в красной области. При этом сам индекс S&P на протяжении всей недели вел себя очень и «технично», продолжив движение в рамках сформировавшегося нисходящего канала и вновь протестировав в течение пяти рабочих дней обе его границы. В целом поводов для восстановления котировок во второй половине минувшей недели было не особо много, т.к. макроэкономические данные из США в большинстве своем вновь были слабее ожиданий. В частности – первый пересмотр темпов роста ВВП в I квартале, показавший существенно более слабый рост конечного потребления, что стало одним из оснований для Goldman Sachs понизить свою целевую цену по индексу S&P 500 на текущий год.
На этой неделе ожидается достаточно много новостей с макроэкономического фронта. Среди важных для рынка показателей можно отметить индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг в Европе (PMI) и США (ISM), а также блок показателей с американского рынка труда, ситуация на котором, если верить динамике еженедельных обращений за пособиями по безработице, вновь начала ухудшаться. Так что пятничные данные по безработице и динамике числа рабочих мест в экономике могут, на наш взгляд, оказаться заметно хуже ожиданий экспертов, что, естественно, поумерит оптимизм инвесторов. Однако во главе угла в ближайшие дни, по всей видимости, по-прежнему будет оставаться тема Греции, решение по которой должно быть принято в ближайшие дни. Именно на спекуляциях относительно готовности Германии выделить средства на новый пакет финансовой помощи Греции сегодня бурно растут мировые фондовые площадки. Тем не менее, даже если до конца текущей пятидневки будет анонсирован новый «план спасения» наиболее проблемной экономики Еврозоны, далеко не факт, что Греция сразу же получит необходимые средства. С одной стороны, странам-донорам (в первую очередь Германии) будет крайне тяжело «протащить» решение о расходовании средств налогоплательщиков на помощь другой стране через свой парламент. С другой стороны, от Греции будут требовать более жестких мер по бюджетной консолидации и сокращению расходов, что, естественно, будет крайне негативно воспринято населением и существенно повысит вероятность досрочной отставки действующей администрации. Так что даже ожидаемое в ближайшие дни игроками на повышение решение о выделении Греции еще €60-70 млрд. на этот раз вряд ли также быстро развеет опасения инвесторов по поводу европейских долгов, как это произошло летом прошлого года. Поэтому мы сохраняем свой негативный взгляд на динамику американского фондового рынка на горизонте до конца II квартала и рассматриваем текущее улучшение конъюнктуры исключительно как хорошую возможность для сокращения длинных и увеличения коротких позиций в американских акциях.