Арбат Капитал: Еженедельный обзор российского фондового рынка от 9 марта

Первая весенняя неделя на российском фондовом рынке выдалась не по-весеннему жаркой. Активная покупка наблюдалась на протяжении всех пяти торговых сессий, в результате чего индекс РТС прибавил 6.9%, закрывшись выше 1500 пунктов, в то время как индикатор ММВБ вырос на 6.1%, преодолев рубеж в 1400 пунктов. При этом подъем на биржах сопровождался дальнейшим укреплением национальной валюты, несмотря на активное сопротивление со стороны ЦБ РФ (стоимость корзины в пятницу опустилась до 34.6 рублей). Этот факт по всей видимости является свидетельством того, что существенная часть из полученных в конце февраля российскими фондами $200 млн. (согласно оценкам EPFR) уже утилизирована.

Стоит отметить, что позитивная динамика на отечественных биржах стала в первую очередь следствием волны глобального оптимизма, прокатившейся в начале марта по мировым фондовым и сырьевым площадкам. Цунами покупок было спровоцировано новостями из Греции, где ситуация, наконец-то, пришла пусть и в довольно хрупкое, но равновесие. На прошедшей неделе правительство Эллады анонсировало пакет мер, которые позволят сократить дефицит бюджета примерно на 4.8 млрд. евро, а потом «на ура» разместило 10-летние евробонды на 5 млрд. с кратной переподпиской. Ну, а финальным аккордом «ралли» стали пятничные данные по занятости в США, которые хоть и продемонстрировали дельнейшее сокращение рабочих мест в феврале, тем не менее, оказались лучше прогнозов. Кстати, во многом благодаря этому баррель сорта Brent закончил неделю выше уровня в $80.

Предстоящая неделя не обещает быть богатой на важные события. В пятницу в США выйдут данные по февральским розничным продажам, однако определяющим для рынков может стать четверг, когда в Китае будет опубликована большая порция макроэкономической статистики. Новости из Греции и США в последнее время поглотили все внимание инвесторов, в то время как угроза ужесточения монетарной политики властями Поднебесной со всеми вытекающими по-прежнему не снята с повестки дня. Так что любой негатив, связанный как с избыточным инфляционным давлением, так и с замедлением основных экономических показателей роста, может спровоцировать волну фиксации прибыли, в том числе и на сырьевых рынках. Последнее, очевидно, окажется особенно болезненно именно для отечественных игроков. Тем не менее, если статистика не спутает участникам карты, очень вероятно, что мы сможем уже на этой неделе совершить очередное восхождение к годовым максимумам…

К полной версии отчета (в PDF) от 9 марта с моделями оценки перспектив российского рынка, а тажке с реакцией на корпоративные новости «Северстали»