Рост денежной массы Китая может таить новую угрозу

Рост денежной массы М2 в Китае, объем которой превысил аналогичный показатель США, предвещает дальнейшее падение цен на сырьевые товары и акции, поскольку увеличивает вероятность новых повышений процентных ставок во второй по величине экономике мира, отмечает инвестор Марк Фабер.

График показывает, что денежная масса в Китае, включая деньги в обращении и депозиты, растет даже после того, как центробанк страны четыре раза с середины октября повышал стоимость заимствования и семь раз увеличивал требования к банковским резервам. Нижняя панель показывает, что индекс Thomson Reuters-Jefferies CRB, в расчет которого входят котировки 19 сырьевых товаров, на прошлой неделе упал на 9 процентов, а фондовый индекс MSCI World — на 2,1 процента.

“Следующая бомба замедленного действия может сработать из-за каких-либо неблагоприятных событий в экономике Китая”, — отметил Фабер в майском выпуске своего бюллетеня Gloom, Boom & Doom Report. “За восстановлением может последовать еще большее падение”, — написал он вчера по электронной почте о сырьевых товарах и акциях, отвечая на вопросы агентства Блумберг.

Китай, крупнейший в мире потребитель промышленных металлов и энергоресурсов, хочет остудить инфляцию, которая в марте ускорилась до максимума 32 месяцев. В прошлом году Китай обогнал Японию по объему валового внутреннего продукта. Спрос, подогреваемый ростом экономики, способствовал повышению цен на медь и хлопок до рекордных уровней в этом году.

Многие инвесторы рассчитывают на удорожание сырьевых товаров и акций, ожидая, что они будут пользоваться спросом в условиях ускорения инфляции, отметил Фабер. Чистые длинные позиции управляющих компаний по фьючерсам и опционам на сырьевые товары в США сократились на 2,4 процента за неделю, закончившуюся 3 мая, свидетельствуют данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами, отслеживаемые агентством Блумберг. Это на 7 процентов ниже октябрьского уровня, который был максимальным с 2006 года, когда начался сбор соответствующих данных.

“Когда все думают одинаково, я становлюсь очень осторожным, — сказал Фабер. — Я воздерживаюсь от любых вложений в активы, выигрывающие от инфляционной торговли, кроме золота”.