Мировые рынки » С Пасхой Христовой!

Эйфория от эмиссионной деятельности ЕЦБ активно испаряется
Сергей Егишянц

Добрый день. Всех наших читателей поздравляем со светлым праздником Воскресения Христова!

Из событий минувшей недели отметим мощное (несколько могучих толчков с магнитудой до 8.6) землетрясение около индонезийского острова Суматра – жители прибрежных районов окрестных стран испугались цунами, но вроде обошлось. В Греции парламентские выборы назначили на 6 мая; во Франции они состоятся уже через неделю, 22 апреля – «и Ленин великий им путь озарит». США будут выбирать президента лишь 6 ноября – но участники действа почти известны: главный кандидат от республиканских консерваторов, католик Санторум вышел из внутрипартийной гонки из-за болезни маленькой дочки – тем самым открыв дорогу мормону и рейдеру Ромни, чьи шансы против Обамы представляются скромными потому, что он слишком сер и уныл даже в сравнении с поднадоевшим американцам Нобелевским лауреатом. В мире криминала новость – британцы засудили разбойников, грабивших ювелирные магазины по всей Европе, от Стокгольма до Монте-Карло: как выяснилось, злодеями оказались горячие эстонские парни – к немалому изумлению европейской правоохраны, плохо знакомой с преступниками столь экзотического происхождения.

Бандиты палестинские известны много лучше – и теперь их главарь (пардон, респектабельный лидер «Хамас») Машаль призвал соплеменников активнее похищать израильтян: это, мол, самое «выгодное предприятие» в наше время – что характерно, щепетильные европейцы этого «бандита в законе» сажать в тюрьму не спешат. И более того – сами легко прогибаются под мусульман, особенно богатых: испанские футбольные гранды «Реал» и «Барселона» убрали кресты со своих эмблем – по настоянию денежных шейхов с Ближнего Востока, где у означенных клубов сладкие гешефты. Не дремлют британские учёные ™ – вместе с коллегами из США они «выяснили», что гомофобия является признаком скрытой гомосексуальности; учитывая количество прискорбно нетолерантных к содомитам граждан по всему миру, отсюда можно заключить, что подлинных педерастов на свете явно больше половины населения – такой вывод вполне заслуживает шнобелевской премии с формулировкой «за создание фрейдистских ментальных деривативов второго порядка», благо «научная методология» титанов мысли не вышла за пределы детского присловья «кто как обзывается, тот сам так и называется», а это в наше время уже достойно высших научных регалий.


Иллюстрация: Артём Попов

Копы напрокат

Денежные рынки. Банки России, Кореи, Индонезии и Японии оставили ставки на прежних уровнях; последний также не изменил размер программы выкупа активов – к негодованию политиков, призывавших центробанк «дать бой дефляции» с помощью ударной эмиссии: верхняя палата тамошнего парламента даже завернула кандидатуру экономиста Коно на пост в правлении денежного регулятора, поскольку тот не горел желанием безостановочно «стимулировать экономику». История никого ничему не учит: Банк Японии уже «давал бой» в 1999-2003 годах, усердно печатая деньги, так что база распухала на 30% каждый год – но дефляция никуда не уходила; а когда центробанк признал поражение и прекратил эмиссию, в страну вернулась инфляция – видимо, в порядке изощрённого издевательства над бреднями монетаристских алхимиков. В США всё примерно так же: согласно Reuters, 10 из 15 первичных дилеров на рынке облигаций ждут уже в июне нового раунда количественного смягчения в размере порядка 600 млрд. долларов. Такие подозрения, кажется, посетили и агентство Egan-Jones – которое в ожидании свежей эмиссии во второй раз понизило суверенный рейтинг США; впрочем, ведущие агентства пока осторожничают – к тому же и последняя «Бежевая книга» не даёт оснований ожидать скорого резкого смягчения политики Фед.

В Европе эйфория от эмиссионной деятельности ЕЦБ активно испаряется – картина возвращается к прежнему виду. Аукционы по размещению гособлигаций Италии прошли скверно – доходности заметно выросли против прошлого мероприятия; неудачным был и германский аукцион – спрос превысил предложение лишь на 10%, заставив власти (они пекутся о минимизации процента) ограничить объём продаж величиной, более чем на 20% ниже плановой. На первый план снова вышли долговые и банковские проблемы Испании – из-за этого доходности 10-летних мадридских бумаг взлетели до максимумов с декабря, а спрэды с аналогичными германскими бондами установили пики с ноября. В ответ правительство собирается жёстче резать расходы казны – ещё на 10% сокращаются траты на образование и здравоохранение, а заодно ускорится приватизация банков с государственным участием. В свою очередь, ЕЦБ дал понять, что готов возобновить покупку гособлигаций Испании – если потребуется, конечно. Самые инновационные методы пополнения казны, как всегда, у греков – они сдают в аренду… полицейских: за 30 евро в час можно взять напрокат одинокого копа, за 50 – с собакой в придачу; дополнительный мотоцикл обойдётся в 20 евро в час, патрульная машина – 40, грузовик или кран – 90, автобус – 120, катер – 200, вертолёт – 1500.

Валютные рынки. Основные курсы всю неделю двигались весьма лениво – разве лишь йена ещё немного подросла да рубль слегка припал; в целом же на форексе сохраняется мёртвая тишина.

Фондовые рынки. Ведущие биржи в начале недели просели на возобновившихся евро-страхах – но затем отыгрались; хотя и не все – так, испанский индекс уже прорвал низы прошлого года и на пути к дну кризиса. Стартовал сезон отчётов за январь-март – как обычно, его открыла Alcoa: на сей раз её показатели оказались заметно лучше рыночных ожиданий – прибыль вместо убытка и сохранившаяся выручка против прогнозов её снижения; за это акции фирмы наградили изрядным ростом. Отчёты J.P. Morgan Chase и Wells Fargo выглядят совсем неплохо – во всяком случае, они превзошли ожидания; но после блеска Alcoa рынок принял их холодно. Результаты Google в целом близки к прогнозам – а заодно руководство компании устроило нетрадиционный сплит: на каждую обыкновенную акцию акционеры получат ещё по одной бумаге – однако уже «не голосующей». Из прочего отметим планы Sony уволить в этом году 10 тыс. человек (6% персонала) – в недавно завершившемся финансовом году компания получила рекордный убыток и спешит принять меры.


Источник: SmartTrade

Товарные рынки. Всю неделю СМИ наполняли страсти по нефти. Иран обиделся на санкции ЕС и сам стал прекращать поставки в регион – в чёрный список сразу попали Германия, Франция, Великобритания, Италия, Испания и Греция. Впрочем, рынок проигнорировал эту новость – она давно ожидалась; зато продолжение роста запасов в США понизило цены – и не только оно. Так, стало известно, что в предыдущий месяц (с середины февраля по середину марта) спрос американцев на бензин и солярку был на 7.8% ниже, чем год назад – причём это не означает аналогичного спада поездок: так, в декабре прошлого года затраты автотоплива упали на 2.5%, хотя суммарный пробег машин вырос на 1.3% — всплеск покупок автомобилей в последние месяцы, похоже, был использован для замены старых прожорливых монстров на современные экономичные машины, так что даже при прежних объёмах поездок вполне вероятно снижение потребления бензина.


Источник: Barchart.com

Всё это вкупе с неопределённостью вокруг эмиссии ФРС заставляет институциональных спекулянтов (в основном хеджевые фонды) урезать размеры своих длинных позиций по топливу – тем самым толкая цены вниз. И те упали: Brent опустилась ниже 120 долларов за баррель – впрочем, ненадолго; к тому же WTI не поддержала этот порыв и предпочла остаться на прежних уровнях, а затем даже подрасти. Но природный газ в США валится и валится – он уже опустился ниже 2 баксов за 1 MMBtu, причём такое случилось впервые за 10 лет; а с учётом инфляции цена сейчас находится на минимуме с лета 1946 года. Промышленные и драгоценные металлы стояли на месте – кроме упавшей меди и отросшего золота. Зерновые слегка припали (кроме риса), но бобовые, растительное масло и корма по-прежнему стоят у пиков; цены на мясо, молоко, хлопок и древесину стабилизировались; какао и кофе выглядят очень слабо, а фрукты снова резко подешевели.

Продолжние