Билл Гросс попал в ’ловушку’ TIPS на фоне падения бондов и цен
Билл Гросс покупал привязанные к инфляции казначейские облигации США за три недели до того, как сам объявил о завершении 30-летнего “бычьего” цикла на рынке долга — инвестор ждал роста потребительских цен на фоне эмиссии денег мировыми центробанками.
Хотя бумаги вскоре, как он и прогнозировал, упали в цене, инфляционные ожидания также снизились, что, скорее, увеличило, чем уменьшило потери фонда Гросса Pimco Total Return Fund на $289 миллиардов, 12 процентов средств которого на конец марта были вложены в привязанные к инфляции казначейские облигации,
или TIPS. В течение следующих двух месяцев паи крупнейшего в мире паевого инвестиционного фонда подешевели на 4,7 процента, а отток клиентских средств в июне достиг рекордных $9,9 миллиарда.
Потери свидетельствуют о трудностях, с которыми Гросс и его Pacific Investment Management Co., управляющая активами на $2 триллиона, сталкиваются на фоне, возможно, самой сложной ситуации на рынке долга со дня основания компании в 1971 году. В 2011 году в результате преждевременного решения о продаже казначейских бумаг фонд оказался в хвосте у конкурентов, а сам Гросс был вынужден извиняться перед клиентами. Поскольку доля Pimco на рынке TIPS, по данным Morningstar Inc., составляет 10 процентов, успехи Гросса зависят от этих бумаг, в то время как его коллега Джеффри Гандлах избегает их.
“Если инфляция не начинает ускоряться, риски по TIPS связаны только с процентными ставками, как и по другим казначейским бумагам, — сказал Гандлах, управляющий DoubleLine Total Return Bond Fund с активами на $39 миллиардов. — Этот класс активов восприимчив к настроению инвесторов”.
В ходе онлайн-конференции на прошлой неделе Гандлах назвал TIPS “кошмаром” и “ловушкой”. Паи главного инвестфонда DoubleLine с начала года подешевели на 0,3 процента.
Хотя бумаги вскоре, как он и прогнозировал, упали в цене, инфляционные ожидания также снизились, что, скорее, увеличило, чем уменьшило потери фонда Гросса Pimco Total Return Fund на $289 миллиардов, 12 процентов средств которого на конец марта были вложены в привязанные к инфляции казначейские облигации,
или TIPS. В течение следующих двух месяцев паи крупнейшего в мире паевого инвестиционного фонда подешевели на 4,7 процента, а отток клиентских средств в июне достиг рекордных $9,9 миллиарда.
Потери свидетельствуют о трудностях, с которыми Гросс и его Pacific Investment Management Co., управляющая активами на $2 триллиона, сталкиваются на фоне, возможно, самой сложной ситуации на рынке долга со дня основания компании в 1971 году. В 2011 году в результате преждевременного решения о продаже казначейских бумаг фонд оказался в хвосте у конкурентов, а сам Гросс был вынужден извиняться перед клиентами. Поскольку доля Pimco на рынке TIPS, по данным Morningstar Inc., составляет 10 процентов, успехи Гросса зависят от этих бумаг, в то время как его коллега Джеффри Гандлах избегает их.
“Если инфляция не начинает ускоряться, риски по TIPS связаны только с процентными ставками, как и по другим казначейским бумагам, — сказал Гандлах, управляющий DoubleLine Total Return Bond Fund с активами на $39 миллиардов. — Этот класс активов восприимчив к настроению инвесторов”.
В ходе онлайн-конференции на прошлой неделе Гандлах назвал TIPS “кошмаром” и “ловушкой”. Паи главного инвестфонда DoubleLine с начала года подешевели на 0,3 процента.
Код для вставки в блог
3 июля 2013, 16:00