Китай получил «сравнительно хорошую» прибыль от управления валютными резервами в 2008-2009 гг., когда во всем мире свирепствовал финансовый кризис. Об этом 9 марта в интервью журналистам заявил заместитель директора Народного банка Китая, глава Государственного управления валютногоконтроля Китая И Ган.
По его словам, негативное влияние на инвестиционную деятельность от нынешнего финансового кризиса, по масштабам не имеющего аналогов в течение нескольких десятков лет, является неизбежным. Однако китайское правительство выдержало это суровое испытание и в целом обеспечило безопасность своих валютных резервов.
За прошедшие 2 года в Китае были приняты меры по обеспечению безопасности валютных резервов путем размещения их в доллары, евро, иены, так и в валюты государств с нарождающимся рынком. Кроме того, правительство отказалось от таких высокорискованных инвестиций, как субстандартное ипотечное кредитование, приобретение облигаций, обеспеченных долговыми обязательствами /CDO/, пояснил И Ган.
В начале лета 2009 года компания АЛРОСА заключила долгосрочные (преимущественно трехлетние) контракты на продажу алмазного сырья с 15 крупными бельгийскими и израильскими алмазными дилерами. В качестве критериев отбора клиентов в этот пул назывались устойчивая потребность в алмазном сырье в объеме около $200 млн в год, наличие собственных свободных средств, отсутствие проблем во взаимоотношениях со специализированными банками, относительно невысокие размеры (до 20%) используемого кредитного плеча.
Содержание этих договоров является конфиденциальной информацией, но в прессе упоминалось, что ценообразование по ним осуществлялось по формуле «прейскурант Минфина +17%» и что в совокупности по этим контрактам поставляются алмазы по всему срезу ежегодной добычи АЛРОСА, а их общий объем на июль 2009 года составлял около $800 млн. Эти договоры рассматривались прежде всего как механизм хеджирования рисков АЛРОСА в условиях резких колебаний цен на алмазное сырье, обусловленных кризисом.
Разумеется, невозможно предположить, что эти долгосрочные контракты накладывают какие-либо ограничения на использование дилером купленного алмазного сырья. Покупатель волен огранить его в бриллианты, сформировать сток или перепродать на спотовом рынке: конкретное движение определит норма прибыли. Поэтому если цена на алмазы на спотовом рынке превысит стоимость, определенную по формуле «прейскурант Минфина +17%» хотя бы на 10 – 15%, вряд ли стоит сомневаться, что сырье, закупленное у АЛРОСА по долгосрочным контрактам, перейдет в спекулятивный оборот, а не превратится в бриллианты.
Сегодня высказывается много опасений по поводу нарушения баланса между рынком алмазного сырья и рынком бриллиантов: цены на первом ощутимо пошли вверх, в то время как второй пребывает в состоянии стагнации. Такую угрозу принято связывать с избыточной ликвидностью, доставшейся алмазному рынку как часть ликвидности, впрыснутой в экономику в рамках государственных антикризисных программ. Вновь ставшие доступными кредиты, наряду с аксиомой об истощении алмазных месторождений и грядущим падением добычи, провоцируют инвестиции в алмазное сырье и интенсивно разгоняют спекулятивный потенциал этого актива. И фиксированные по цене контракты «первой руки» с алмазодобывающей компанией становятся для их обладателей золотым дном, в случае если прибыль от перепродажи сырья на спотовом рынке существенно превышает маржу, получаемую в результате продажи ограненных бриллиантов.
Более того, поскольку обладателям фиксированных по цене долгосрочных контрактов объективно выгоден значительный рост цен на спотовом рынке, нельзя исключать возможности их целенаправленных действий по его ускорению. На фондовом рынке, например, согласованные действия крупных игроков, позволяют манипулировать ценой активов в достаточно широком диапазоне – такие примеры хорошо известны. Учитывая критерии, по которым формировался пул привилегированных клиентов АЛРОСА, и их вес на достаточно узком алмазном рынке, такую возможность следует считать вполне реальной. И дело не в каком-то злом умысле – просто в сложившихся условиях игра на повышение серьезно может увеличить прибыль этих компаний.
Конечно, pacta sunt servanda (договоры должны исполняться – лат.), и упущенная прибыль АЛРОСА в случае продолжения бурного роста цен на алмазное сырье – это не самое значительное зло для алмазного рынка в целом. Но ежегодная спекулятивная инъекция в объеме около $800 млн явно не на пользу и без того его сильно подорванному здоровью. В начале марта были опубликованы данные экспертов Leader Short-Term Bond Fund, согласно которым реальная безработица в США (т.е. с учетом людей, прекративших получать пособие, но так и не нашедших работы) составит16% в середине 2010 года. Эта оценка близка к данным издательства The Marker, оценивающего реальную безработицу в США в феврале в 16,8%. На таком фоне говорить о значительном оживлении самого крупного рынка изделий с бриллиантами явно преждевременно, и даже впечатляющие успехи Китая и Индии вряд ли могут подсластить эту горькую пилюлю.
В сложившихся условиях хеджирование рисков АЛРОСА путем долгосрочных контрактов с фиксированными ценами рождает новый риск – угрозу серьезно увеличить амплитуду спекулятивного цунами. Похоже, парадоксальная ситуация, когда сырой алмаз будет стоить дороже изготовленного из него бриллианта, вновь замаячила на горизонте. Полтора года назад мы все видели, чем это кончается.
Многие считают, что доля золота в резервах Китая ничтожно мала и в скором времени должна увеличиться. И это станет серьезным фактором для роста цен на золото.
3-х ставки LIBOR в долларах продолжают подростать, форвардные контракты указывают на то, что через недели три уровень процентных ставок в $ будет в районе 0.35%. Вчера был аукцион по размещению 32 дневных векселей минфина США, спрос был высоким почти в 4 раза. Спрос со стороны нерезов был почти на рекордных значениях, причиной наверное служила высокая доходность в 0.11%(на пред. аукционе вдвое меньше было). Также хороший спрос был на размещении трехлетних облигаций казнач. США, средняя доходность была 1.40%, было размещено на общую сумму 40 ярдов $. Спрос превышал предложение чуть больше чем в три раза.
J.P. Morgan банк перестал оказывать клиентам услуги по акциям AIG и Citigroup, то есть открывать короткие позиции по этим позициям стало невозможно. Банк перестал одалживать эти акции, так правительство США сказало, что рассматривает полный запрет на открытие шортов по акциям, в которых у государства есть интерес.
Первый день осознанного отрыва от маркета получился странным.
Во первых утро — всё прочитал, почти всё понял, зачем то построил стратегии и зашел на блогберг, приспустить оптимистов, ХА, эти собрались в небо — рано, ждите пока (ставка не сработала, но направление правильное, может зачтеться в следующей жизни)
Весь день усиленно отдыхал, ремонт, как много в этом слове.
Вечером домой, через кофейни, тут и накрыло…
Знакомый, да что б вас, еще год назад торговал наш маркет, ни шатко ни валко, как у всех. Оказалось ушел в наймекс, опционы забросил, хоть и хорош, стоит на спаринге (типа ibm microsoft).
Спрашиваю, и как?
Бумажник, пачка купюр, вопросы отпали.
Я вам клянусь, когда мы общались последний раз, это был лох еще той формации, со знанием разговорного английского и кучей идей по обогащению, но никак не успешный американский трейдер, в наших фишках он полностью потерян, сужу из общения годичной давности…
… но ведь деньги в бумажнике завелись!?
Вопрос, согласны ли вы с утверждением, что торговля на нашем рынке это базар?
— В ходе ночных бдений дошло, вопрос поставлен неверно, спасибо оппонентам, перфразирую:
наш рынок дик? можно ли считать цивилизованным то, что не поддается логике и торгуется исключительно на ощущениях данным нам опытом?
К концу 2009 г. фонды семейства Capital Group приобрели 1 467 609 ADR на акции «Ростелекома», что соответствует 1,2% голосующих акций. Это следует из данных депозитария Bank of New York Mellon. Самый крупный пакет — 741 900 ADR — приобрел, по данным депозитария, Emerging Markets Growth Fund, входящий в состав Capital International Funds. Кроме того, бумаги приобрели Capital International Ltd. (117 409 расписок) и Capital Guardian Trust Co. (78 200).
Основной задачей для Греции сейчас должно быть выполнение своей программы, направленной на оживление национальной экономики, а также сокращение дефицита бюджета, заявил сегодня представитель администрации президента США Барака Обамы.
Представитель, выступающий перед встречей премьер-министра Греции Георгиуса Папандреу и президента Обамы, также осветил те шаги, которые предпринимала администрация США для наведения порядка на финансовом рынке.
В понедельник Папандреу призвал страны Б20 принять решительные меры против спекулянтов, чтобы предотвратить новый финансовый кризис.
«Основная задача, которая стоит перед греческим правительством, это восстановление финансовой стабильности и экономического роста», сообщил представитель администрации.
«Мы одобряем те решительные шаги, которые они уже предприняли, и верим, что их европейские партнеры поддержат греческие власти в этом нелегком деле».
Федеральное правительство окажет поддержку эмирату Дубаи, который столкнулся с необходимостью реструктурирования $26-миллиардного долга, о чем сегодня заявил министр финансов ОАЭ.
Конгломерат Dubai World, находящийся в собственности правительства, на этой неделе в Лондоне проведет неформальные переговоры с крупнейшими кредиторами, среди которых числятся HSBC и Standard Chartered, чтобы финализировать процесс реструктуризации долга.
На вопрос о том, окажет ли поддержку Дубаи правительствл, Шейх Хамдан бин Рашид Аль-Мактум заявил: «Разумеется. Дубаи — часть федерации».
Шейх Хамдан, являющийся заместителем главы Дубаи, сообщил, что на данный момент конгломерат еще не обращался за помощью к федеральному правительству.
«Пока дело не зашло так далеко, но Эмираты являются одним целым, и вскоре, если Аллаху будет угодно, все решится», — заявил он.
J.P. Morgan банк перестал оказывать клиентам услуги по акциям AIG и Citigroup, то есть открывать короткие позиции по этим позициям стало невозможно. Банк перестал одалживать эти акции, так правительство США сказало, что рассматривает полный запрет на открытие шортов по акциям, в которых у государства есть интерес.
