Совет директоров Северстали рекомендовал выплатить дивиденды за 1-й квартал текущего года из расчета 4,07 руб. на акцию. Закрытие реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов, состоялось 15 мая. Судя по цене закрытия в этот день, дивидендная доходность составит 1,11%. Ясно, что это не очень много, но ведь это выплаты лишь за один квартал.

Вообще Северсталь одна из немногих компаний на отечественном рынке, которая старается регулярно выплачивать дивиденды не менее трех-четырех раз в год. До кризиса выплаты почти всегда производились каждый квартал. Но по итогам 2009 года акционеры дивидендов не увидели, и по вполне понятным причинам. Теперь же традиция активно возрождается. Так, по результатам прошлого года акционеры получили дивиденды сначала за 1-е полугодие (4,37 руб. на акцию — 1,01% доходности), затем за 3-й квартал (3,36 руб. — 0,75% доходности), а потом еще и за 4-й квартал (3,56 руб. — 0,98%). Таким образом, общая дивидендная доходность за 2011 год составила 2,74%. В общем, немного, но ведь и год выдался довольно трудным для металлургического сектора.

Стоит отметить, что Северсталь стремится также и поднимать размер выплат на акцию, и ближайшие дивиденды составят 4,07 руб., если общее собрание акционеров, которое должно пройти 28 июня, утвердит этот размер. Учитывая доли текущих акционеров, я считаю, что возражений не будет.

Стоит отметить тот факт, что регулярные выплаты по итогам квартала несут в себе сразу несколько плюсов. Во-первых, акционеры регулярно получают деньги, а, например, западные инвесторы это очень любят. Во-вторых, подобные выплаты стимулируют инвесторов держать акции с долгосрочной перспективой. В-третьих, это значительно сглаживает колебания котировок ценных бумаг. Дело в том, что компании, выплачивающие дивиденды лишь один раз в год, очень часто встречаются с проблемой резкого снижения котировок из-за выхода дивидендных спекулянтов, которые не несут никакой пользы компании, не являются ее верными акционерами, а лишь пытаются урвать часть ее прибыли и быстро распродать акции сразу после отсечки. Выплаты раз в квартал избавляют от подобных спекулянтов.

Целевая цена Северстали составляет 522 руб., что подразумевает значительный потенциал роста в 52%, но я рекомендую дождаться завершения общих распродаж на рынке.

Глава комитета по бюджету и налогам Госдумы Андрей Макаров подверг резкой критике заместителя министра финансов Сергея Шаталова в связи с попыткой снять с рассмотрения законопроект о евробондах.
«В России, как известно, две беды — инфраструктура и менеджмент, а у российской налоговой системы всего одна — она имеет конкретную фамилию, имя и отчество — Сергей Дмитриевич Шаталов», — сказал журналистам А.Макаров, комментируя попытку представителя правительства и фракции «Справедливая Россия» снять с рассмотрения нижней палаты парламента законопроект, одна из поправок которого отменяет налогообложение евробондов.

В Центральной России ожидают минус 30 мороза в ближайшее время… Но все в мире относительно:

+20 Греки одевают свитера (если найдут)
+15 Гавайцы включают обогреватели (если они у них есть)
+10 Американцы трясутся, русские сажают огурцы
+5 Пар изо рта. Итальянские машины не заводятся. Норвежцы принимают ванную. Русские ездят на машинах с открытыми окнами.
0 В Америке замерзла вода, в России тонкий лед
-5 Французские машины не заводятся
-10 Все планируют отпуск в Австралию
-15 Кошки просятся поспать в кровать к своим хозяевам. Норвежцы одевают свитера
-18 Русские едут на последний сезонный пикник
-20 Американские машины не заводятся. Люди на Аляске начинают носить рубашки с длинным рукавом
-25 Немецкие машины не заводятся. Гавайцы умерли.
-30 Политики начинают говорить о необходимости помочь бомжам. Кошки изъявляют желание спать в одной пижаме вместе с хозяевами
-35 Слишком холодно чтобы думать. Японские машины не заводятся. Собственники шведских автомобилей включают зимний режим езды
-40 Двухнедельный отпуск планируется провести в горячей ванной.
-42 В Европе остановился весь транспорт. Русские едят мороженое на улице.
-45 Греки умерли. Политики реально хотят помочь бомжам
-50 Глаза начинают слипаться при моргании. На Аляске люди закрывают окна в ваннах.
-60 Белые медведи начинают двигаться на Юг
-70 Ад замерз
-73 Финское МЧС эвакуирует Санту. Русские одевают ушанки.
-114 Алкоголь замерзает. Русские недовольны.
-273 Абсолютный ноль, движение атомов прекращается. Русские одевают валенки.
-295 99% жизни на планете погибло. Российская сборная по футболу становится чемпионом мира

Пьяные выпускницы в фонтанах… извините, отвлекся.

И снова «фундаменталнах». Неделю назад идентичный европейский ответ азиатской панике обновившей локальные лои оказался удачным. Ну да, дохлая кошка, вот это всё, но вы мне покажите гения торгующего на подобном рынке исключительно в одну сторону… да ещё ЕВРО.

Да-да-да, полфигуры в моменте еще не дождь, а 20 пунктов в безубытке еще не снег.
Но чесслово, после такой недельки Тупо не хочется ничего больше делать и что-то анализировать, пора на природу…



upd.
иногда они возвращаются, топчатся, переминаются, раздумывают. Место встречи неизменно. Это да…



последняя попытка торгануть контртренд (и за пивом)

Всем по Фэйсу!

За что аборигены съели Кука?
У него не было акций Фэйсбука.

Свою социальную сеть,
Без всяких проблем, заметь,
Разместил таки еврей,
По 38 бакарей.

То, что происходит в Брюсселе можно вкратце охарактеризовать так: страны ЕС, испытывающие проблемы с нехваткой денег выступают под общим лозунгом на саммите: «давайте вместе убедим Берлин в том, чтобы взять больше денег в долг, выпустив еврооблигации, а поскольку платить нам все равно нечем, то платить за них будет Германия». Но Ангела Меркель чувствует этот подвох, и по-прежнему не поддается давлению коллег, и в результате переговоры стоят на месте.

уд вниз и выкуп половины падения вечером

Сегодня подтвердились мои недавние мысли о том, что Банк Японии не в силах своими силами бороться с растущей йеной. Сиракава прав в том, что рост спекулятивного притока средств в японскую валюту не остановить обычными методами центробанков.

Hewlett Packard после отчета растет, а Dell падает



Вчерашняя отчетность Dell уранила котировки акций компании более, чем на 17%. Аналитики начали волноваться по поводу отчета конкурента- Hewlett Packard, который выходил уже после закрытия американских площадок. Некоторые задавались вопросом, — не будет ли Hewlett Packard следующим. Как оказалось, — нет, данные по Hewlett Packard оказались благоприятными, и акции уже на премаркете взлетели на несколько процентов.

Технически, картина на графиках Hewlett Packard и Dell разная, несмотря на то, что компании из одного сектора. Hewlett Packard более волатилен, а пик стоимости акций пришелся на 2010-ый год, когда Dell уже находился у своих минимумов. И сейчас, когда Hewlett Packard только подошел к 52-х дневному минимуму, Dell с грохотом уже пробил эту отметку. Технически, сложно выявить какие либо сигналы, downtrend преобладает и покупки сейчас будут подобны ловле летящего вниз ножа. Мультипликаторы немного «скучны», но тут, уже наоборот, преимущество скорее на стороне Dell.

Инвесторы оценивают каждый доллар прибыли в 7 долларов в случае Hewlett Packard и в 6 долларов в бумагах компании Dell. Иными словами Dell имеет P/E ratio 6 а Hewlett Packard -7. Hewlett Packard хорошо тем, что платит дивиденды, размер которых имеет весьма среднее для отрасли значение. У Dell дивидендов вообще нет. Отношение долга к капиталу и обоих компаний не самое лучшее. Естественно, сравнивая с показателями индустрии. Но при этом, имея высокую долговую нагрузку, менеджмент Dell умудряется выжимать более высокий ROE, нежели конкуренты с Hewlett Packard. ROE Dell равен 41%, что опять же, выше не только показателей конкурента (Hewlett Packard ), но и выше среднеотраслевых показателей. А вот рентабельность обеих компаний оставляет желать лучшего, и это еще долго будет проблемой для компаний. При Gross margin в 22%, чистая рентабельность падает до 4-5%. Продажи также почти не растут. Впрочем, на графике все и так видно, акции плавно падают. Посмотрим, сможет ли сегодняшний рост акций Hewlett Packard на премаркете, заложить добрые традиции.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus

О2ТВ представило отчетность за 2011 год. Результаты выглядят противоречивыми, однако если принять во внимание влияние единовременных факторов и достаточно слабые итоги 2010 года, показатели можно назвать довольно неплохими. В 2012 году компания должна существенно увеличить масштаб своего бизнеса и нарастить доходы.
Показатель выручки О2ТВ за 2011 год совпал с предварительными результатами и оказался лучше данного компанией прогноза на уровне 184 млн руб…



Выручка показала внушительный рост, увеличившись на 134%, притом что за весь 2011 год сегмент рекламы на кабельно-спутниковом ТВ стал больше лишь на 36%. В отчетности еще не отражен эффект от вхождения канала в вещательную сеть НКС, которое должно способствовать росту доходов компании. Общая динамика сегмента кабельно-спутникового ТВ российского рекламного рынка в 1-м квартале 2012 года также весьма активна: рост составил 55%, тогда как объем рекламы на эфирном ТВ повысился лишь на 10%.
Рассмотрим структуру выручки О2ТВ.



Мощный рост показала такая статья доходов, как производство видеоматериалов. Ее доля выросла с 12% в 2010 году до 41% в 2011-м. Сама компания объясняет рост запуском двух новых программ — «Пункт «Б» и «Твой технопарк». Существенно увеличились продажи прав на трансляцию программ. Впрочем, настораживает сохранение выручки от продажи рекламного времени. Наконец, стоит обратить внимание на такую статью доходов, как перепродажа ТВ-оборудования, которая носит единовременный характер.

Положительным моментом является сравнимый с темпом роста выручки рост OIBDA: показатель увеличился за год на 107% до 30,6 млн руб… Впрочем, рентабельность по данному показателю оказалась довольно невелика и составила лишь 15,8%, снизившись на 2,1% по сравнению с показателем прошлого года. Впрочем, в данном случае снижение рентабельности не является отрицательным моментом, так как оно связано со снижением отчислений на амортизацию, тогда как операционный убыток в 2010 году сменился операционной прибылью в размере 16,7 млн руб…

По итогам года О2ТВ отразила большой чистый убыток, однако он связан исключительно с «бумажным» убытком от продажи дочерней компании, который был понесен в 3-м квартале. Без учета данного фактора чистая прибыль компании равна 4,5 млн руб. Я ожидаю, что в 2012 году ситуация с рентабельностью нормализуется и влияние единовременных факторов на отчетность будет меньше.



Компания показала неплохие операционные результаты в 1-м квартале 2012 года. В том числе, за счет вхождения в сеть НКС количество абонентов выросло на 15% по сравнению с концом 2011 года и на 34% по сравнению с концом 1-го квартала 2011 года. О2ТВ сохраняет дальнейший потенциал расширения числа абонентов за счет вхождения в вещательные сети других ТВ-операторов. Следует также отметить, что вхождение в сеть НКС повлечет увеличение операционных затрат, связанное с оплатой этого подключения.

Также напомню, что вскоре можно ожидать начала закрытого размещения допэмиссии О2ТВ, которая должна профинансировать развитие телеканала. В одной из своих презентаций компания дала прогноз по выручке за 2012 год в 305 млн руб. (без учета слияний и поглощений). За счет роста абонентской базы и увеличения финансовых возможностей О2ТВ я нахожу достижение этих целей вполне осуществимым.

По среднеотраслевым мультипликаторам EV/Sales и EV/OIBDA бумаги О2ТВ представляются существенно недооцененными рынком.



Целевая цена предусматривает очень большой потенциал роста, однако он обусловлен недавним обвалом котировок О2ТВ, который, в свою очередь, связан с истечением срока выкупа акций, а также довольно небольшим коэффициентом пропорционального выкупа. Хотелось бы отметить, что я считаю разумными вложения в акции О2ТВ лишь в долгосрочном периоде, так как краткосрочно они подвержены сильным колебаниям.