Валюты
Удваивать короткие позиции в евро против доллара США (EUR/USD) в случае роста пары до 1.3140-1.3160 с ближайшей целью в 1.2650 и stop loss при закрытия дня выше отметки в 1.3210 долларов за евро.

Валюты
Удваивать короткие позиции в евро против доллара США (EUR/USD) в случае роста пары до 1.3140-1.3160 с ближайшей целью в 1.2650 и stop loss при закрытия дня выше отметки в 1.3210 долларов за евро.

Валюты
Удваивать короткие позиции в евро против доллара США (EUR/USD) в случае роста пары до 1.3140-1.3160 с ближайшей целью в 1.2650 и stop loss при закрытия дня выше отметки в 1.3210 долларов за евро.

Обзор рынка
Представленные на прошлой неделе сильные квартальные результаты американских компаний вкупе с отсутствием негативных новостей из европейского региона позволили инвесторам наконец-то определиться с направлением движения и забыть про многочисленные «страшилки», что привело к бурному росту американских торговых площадок. Хорошую поддержку фондовому рынку оказали и продажи домов на вторичном рынке, оказавшиеся ощутимо лучше ожиданий (5.37 млн. против 5.10 млн.) и позволившие инвесторам «забыть» о неоднозначных данных о строительстве новых домов и неосторожном высказывании Бена Бернанки по поводу высокой неопределенности дальнейшего развития экономической ситуации. Именно поэтому объявленные в пятницу результаты стресс-тестов европейских банков, несмотря на неоднозначность использованных критериев и, в общем-то, ожидаемые на качественном уровне результаты, попали на уже подготовленную почву и стали лишь формальным поводом, позволившим индексу широкого рынка S&P 500 преодолеть серьезное сопротивление на отметке в 1100 пунктов.
Опубликованные вчера данные о продажах новых домов также оказались лучше ожиданий экспертов, однако с учетом негативного пересмотра объема продаж за предыдущий месяц говорить о значительном позитивном сюрпризе здесь не приходится. Тем не менее, участники рынка отнеслись к новым цифрам весьма позитивно, что существенно повысило шансы индекса S&P 500 удержаться по итогам вчерашнего дня выше рубежа в 1100 пунктов и тем самым подтвердить пробой верхней границы консолидационного диапазона последних двух месяцев. В том случае, если американский фондовый рынок в ближайшие два-три дня сумеет закрепиться выше отметки в 1100 пунктов по широкому индексу, то в ближайшие две недели с технической точки зрения можно будет рассчитывать на движение как минимум к уровню в 1120 пунктов, ложный пробой вверх которого спровоцировал коррекционную волну во второй половине июня. При этом на горизонте в 1-2 месяца в качестве цели для индекса S&P 500 можно будет рассматривать область в 1150-1160 пунктов, благо, что сложившуюся в данном индексе формацию можно интерпретировать как перевернутую «голову с плечами».
Среди публикуемых на этой неделе макроэкономических данных наибольшее значение для инвесторов, безусловно, будет иметь первая оценка темпов роста американской экономики во II кв. (30/07). Консенсус-прогноз агентства Bloomberg по росту ВВП США по итогам II кв. составляет 2.5% против роста экономики на 2.7% по итогам I кв., что, на наш взгляд, является несколько завышенной оценкой в свете существенного ослабления ситуации в ряде секторов экономики в июне и продолжившегося в отчетном периоде укрепления американской валюты. Значимый негативный сюрприз по данному индикатору может привести к новой волне спекуляций на тему плачевного состояния американской экономики и вызвать очередной виток «раскорреляции» на рынках финансовых активах в виде падения фондовых рынков и роста мировых валют против доллара США. Помимо этого участники финансовых рынков с нетерпением будут ждать публикации индексов деловой активности (ФРБ Ричмонда (27/07) и PMI Чикаго (30/07)), а также индикаторов потребительской уверенности от Conference Board (27/07) и Мичиганского университета (30/07). Поскольку именно крайне слабые макроданные по деловой активности и уверенности потребителей привели к агрессивной распродаже на американском фондовом рынке в предыдущую пятницу, негативные сюрпризы с этой стороны в ближайшие пять торговых сессий могут вызвать довольно болезненную реакцию на фондовом рынке.
Продолжится на этой неделе и публикация отчетов американских компаний за II кв., причем именно начавшаяся неделя должна стать пиковой, по крайне мере с точки зрения компаний, входящих в индекс S&P 500. В ближайшие пять рабочих дней свои результаты на суд инвесторов должны представить 163 компании из состава широкого индекса. При этом текущую пятидневку смело можно назвать неделей нефтегазовых компаний – свои результаты должны будут представить такие столпы американской нефтяной индустрии как ConocoPhillips (28/07), Exxon Mobil (29/07) и Chevron (30/07). Также будет опубликован и квартальный отчет печально знаменитой в свете аварии в Мексиканском заливе BP plc (27/07), который, возможно, позволит более точно определить расходы компании на ликвидацию последствий аварии, а также перечень подлежащих продаже активов.

Обзор рынка
Весьма сильная квартальная отчетность американских компаний и лучшие по сравнению с ожиданиями продажи домов на вторичном рынке США вызвали на прошлой неделе бурный на рост на мировых фондовых и товарно-сырьевых площадках. Этот рост, естественно, нашел свое отражение и на российском рынке акций: ключевые отечественные индексы в долларовом выражении за пять торговых дней прибавили порядка 4.4%, в результате чего индекс РТС завершил неделю на максимальных уровнях с середины мая, а индекс ММВБ наконец-то сумел преодолеть верхнюю границу «треугольника», тем самым подтвердив наличие среднесрочного восходящего тренда.
При этом если ранжировать по значимости факторы роста мировых финансовых рынков, то наиболее важным среди них, несомненно, следует признать корпоративную отчетность. Почти 80% из отчитавшихся на прошлой неделе компаний из состава индекса S&P 500 смогли превзойти ожидания аналитиков, причем не только по чистой прибыли, но и по объему продаж. А вот макроэкономические новости в целом были смешанными, т.к. помимо уже упомянутых выше неплохих цифр по продажам домов на вторичном рынке на прошлой неделе выходили совсем неоднозначные данные о строительстве новых домов. Выступление главы ФРС Бена Бернанки перед Конгрессом США с полугодовым докладом в общем-то не принесло какой-либо новой информации, хотя слова о высокой неопределенности относительно дальнейшего развития экономики привели к резкому падению американского рынка в минувшую среду.
Если говорить о стресс-тестах европейских банков, то влияние на ход торгов на российских площадках на прошлой неделе успела оказать только появившаяся в СМИ информация о методологии тестирования, которая оказалась весьма жесткой с точки зрения экономических рисков, однако довольно мягкой с точки зрения рисков рыночных. Сами результаты тестирования были преданы огласке уже после завершения пятничной сессии в России и оказались ожидаемо позитивными – только 7 банков из 91 оказались в зоне риска, причем объем необходимых для их докапитализации средств оказался ниже ожиданий, что в итоге перевесило сомнения по поводу адекватности использованной методологии.
Ход торгов на отечественном рынке акций на этой неделе, очевидно, вновь будет определяться общей склонностью инвесторов к риску, которая в свою очередь будет зависеть от макроэкономических и корпоративных новостей из-за рубежа. С точки зрения макроэкономики наиболее важным показателем текущей недели должна стать первая оценка темпов роста американской экономики во II квартале (30/07). Кроме того, инвесторы вновь будут пристально следить за данными с рынка труда (продажи новых домов (26/07) и ценовой индекс S&P Case Shiller (27/07)), а также индексами деловой активности в различных регионах и потребительской уверенности. На корпоративном фронте на этой неделе продолжится активная публикация квартальных отчетов – о своих достижениях должны сообщить 163 компании из состава индекса S&P 500, в том числе крупнейшие нефтегазовые и металлургические компании, что может стать дополнительным фактором динамики не только бумаг соответствующих секторов, но и товарно-сырьевых рынков в целом. И хотя в условиях столь насыщенного новостного фона прогнозирование динамики российского фондового рынка на недельном горизонте является делом совсем неблагодарным, с технической точки зрения более вероятным нам сейчас представляется дальнейшее движение вверх в область 1420-1430 пунктов по индексу ММВБ.

К полной версии отчета в PDF от 21 июня с набором моделей оценки перспектив российского рынка (оценка индекса MSCI Russia через индикаторы мировых финансовых рынков, модель оценки индекса MSCI Russia по денежной массе и курсу рубля, модель оценки индекса MSCI Russia по индикаторам сырьевого рынка и другие модели), а тажке с реакцией на корпоративные новости «Роснефти» и ЛУКОЙЛа

Валюты
Удваивать открытые вчера короткие позиции в евро против доллара США (EUR/USD) в случае роста пары до 1.3140-1.3160 с ближайшей целью в 1.2650 и stop loss при закрытия дня выше отметки в 1.3200 долларов за евро.

Валюты
Продавать (на 1/3 лимита) евро против доллара США (EUR/USD) в случае роста пары до 1.2980-1.3000 с ближайшей целью в 1.2650 и stop loss в случае закрытия дня выше отметки в 1.3200 долларов за евро.

Валюты
Покупать (на 1/3 лимита) евро против доллара США (EUR/USD) в случае снижения пары до 1.2690-1.2710 с ближайшей целью в 1.2950 и stop loss на отметке в 1.2650 долларов за евро.

Валюты
Покупать (на 1/3 лимита) евро против доллара США (EUR/USD) в случае снижения пары до 1.2590-12610 с ближайшей целью в 1.2800 и stop loss на отметке в 1.2570 долларов за евро.

Валюты
Сохранять короткие позиции в евро против доллара США (EUR/USD) с ближайшей целью в 1.2800 и stop loss при закрытии дня выше отметки в 1.3200 долларов за евро.