Последний отчет CFTC COT по состоянию на 26.4 выглядит очень интересно:
— По USTreasuries прайм-дилеры в рекордном шорте в $58 млрд., при этом центробанки за неделю купили UST на $28 млрд. — максимальный недельный объем с октября 2010.
Полезная платформа для тех, кто следит за открытыми позициями. Она позволяет следить на еженедельной основе за . Одна тонкость — данные эти не по спекулятивным позициям, за ними все равно придется обращаться на .
По последнему отчету CFTC COT чистый шорт по USD/DXY на 01/03 скакнул на $12 млрд. и достиг $40 млрд., что является историческим максимумом. По оценкам Nomura после вторника шорт вырос еще на $1.5 млрд.
Подробнее FX CFTC COT
Рынок продолжает обсуждать отчет CFTC и SEC о причинах обвала рынка 6 мая. Тема высокочастотной (HFT) торговли все чаще появляется в новостях и комментариях. Я натолкнулся на интересные замечания и рассуждения у о причинах возможных последствиях увеличения объема HFT на рынке
Евро проигрывает доллару, поскольку новый виток обеспокоенности платежеспособностью ряда государств от Португалии до Ирландии грозит единой европейской валюте новым падением.
Согласно данным Комиссии по срочным биржевым торгам (CFTC), хеджевые фонды и другие крупные спекулянты увеличили до 2-месячных максимумов число ставок на снижение евро. Суммы страховки против убытков по греческим и испанским облигациям приблизились к 3-месячным максимумам, а доходность по госдолгу Ирландии и Португалии на прошлой неделе взлетела до рекордных уровней относительно немецких бондов.
Фирма TD Securities Inc., дающая в последнее время одни из наиболее точных прогнозов по валютным курсам, и Bank of America Corp. полагают, что евро упадет против доллара даже если восстановление экономики США замедлится. Несмотря на то, что ослабшая валюта стимулирует экспорт из Германии, средств европейского антикризисного фонда ($950 млрд.) оказалось, вероятно, недостаточно для того, чтобы поддержать доверие в условиях понижения кредитных рейтингов Португалии и Ирландии.
«И евро, и доллар — слабые валюты, однако проблемы европейского региона более сложны для разрешения по сравнению с американскими», — считает Дерек Халпенни, главный валютный аналитик Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. «Это конкурс на звание главного урода, и его выигрывает евро».
Согласно результатам опросов, проведенных Bloomberg по состоянию на прошлую неделю, единая валюта закончит 2010 г. в районе $1.25, а в следующем году упадет до минимума на $1.22.
К 6 августа евро восстановился на 12% от 4-летнего минимума, отмеченного 7 июня, поскольку инвесторы сосредоточились на не дотягивающих до прогнозов экономических показателях США, в то время как европейская статистика, напротив, преподносила приятные сюрпризы. Меры финансовой поддержки, принятые Евросоюзом, сдержали спекуляции на тему развала еврозоны в условиях, когда обеспокоенность раздутыми дефицитами бюджета спровоцировала повсеместный рост стоимости кредитования — от Дублина до Афин и Мадрида.
Впоследствии ралли евро замедлилось, поскольку 13 июля кредитный рейтинг Португалии был понижен агентством Moody's Investors Service на два пункта до А1 в связи с перспективами слабого экономического роста. 24 августа на сцену вышли их коллеги из Standard & Poor's, понизившие рейтинг Ирландии на одну ступеньку до AA- и сославшиеся при этом на растущие издержки спасательных операций, осуществляемых национальным правительством в отношении Anglo Irish Bank (по оценкам S&P, стоимость этого спасения могла достичь Е35 млрд.). В результате 8 сентября министерство финансов Ирландии объявило о решении разбить банк на «хороший» и учреждение по восстановлению активов.
Кроме того, нарастают признаки того, что экономика Германии, являвшаяся в этом году локомотивом европейской экономики, начинает сбиваться с шага. Как сообщили на прошлой неделе федеральный офис статистики и министерство экономики, в июле немецкий экспорт неожиданно упал на 1,5%, а число производственных заказов сократилось. Тем временем департамент труда США отрапортовал 3 сентября, что в августе американская экономика создала больше рабочих мест, чем ожидалось, а показатель за предыдущий месяц также был пересмотрен на повышение.
И евро, и доллар проигрывают в сравнении с Йеной, поскольку на японской валюте благоприятно отразилась текущая ситуация со ставками. Рекордно низкие процентные ставки в Европе и США снизили в глазах инвесторов привлекательность популярных раньше торгов carry, в которых Йена использовалась как валюта фондирования для приобретения более высокодоходных альтернатив.
Торговцы фьючерсами повышают ставки на то, что евро продолжит ослабевать. Согласно данным CFTC, по состоянию на 7 сентября чистая короткая позиция по евро составляла 23 699 контрактов, а неделей ранее — 25 569, что стало максимальным значением с 16 июля. Для сравнения, за неделю на 13 августа аналогичное значение находилось на 8-месячном минимуме 3 731 контрактов.
Кредитные дефолтные свопы и рынок облигаций также сигнализируют о возобновлении обеспокоенности ситуацией в регионе. На прошлой неделе индекс греческих, ирландских, португальских и ирландских свопов достиг отметки 461 б.п., приблизившись к установленному 24 июня значению 499 пкт. Доходность по 10-летним гособлигациям Ирландии против аналогичных немецких бондов выросла 8 сентября до рекордного уровня 381 б.п., а спрэд доходности по ценным бумагам Португалии и Ирландии также расширился до рекордных 372 б.п.
На минувшей неделе Ассоциация германских банков заявила о том, что десяти крупнейшим национальным кредитным банкам потребуется привлечение дополнительного капитала в размере около Е105 млрд. для того, чтобы соответствовать новым нормам Базельского комитета по банковскому надзору, что станет сдерживающим фактором для кредитования и угрожает замедлить темпы экономического роста. Крупнейший банк Германии Deutsche Bank сообщил на днях о планах по привлечению как минимум Е9,8 млрд. — отчасти для того, чтобы подтянуться под новые стандарты.
Адам Коул, главный валютный стратег Royal Bank of Canada Europe Ltd., ожидает, что темпы падения евро ускорятся в следующем году по мере того, как начнут «кусаться» меры, принятые национальными правительствами для сокращения госрасходов и размеров своих дефицитов.
«В первой половине 2011 г. наступит неминуемая расплата за резкое введение новых требований к финансированию и меры жесткой экономии», — предупреждает он.
Кроме того, низкие процентные ставки ФРС в сравнении со ставками ЕЦБ (0-0,25% против 1%) делают доллар одним из фаворитов торгов carry.
«В США присутствует такой фактор риска, как продолжение количественного смягчения, однако прежде чем Федрезерв примет такое решение, ему потребуется гораздо больше свидетельств ослабления экономики», — полагает Шон Осборн, главный валютный стратег TD Securities. «Мы по-прежнему ожидаем, что неослабевающая напряженность в сфере государственных гарантий по кредитам и в банковском секторе еврозоны могут остаться к концу года доминирующей темой».
Крупные спекулянты продолжают в аварийном порядке сдавать фьючерсы на апокалипсис и высаживаются из евро-поезда, ранее идущего в пропасть. Чистая сальдированная короткая позиция по евро составила на 3 августа 7297 контрактов (это минимум с 8 декабря 2009), сократившись с 8 июня на 104648 контрактов.
Последний отчет CFTC COT по состоянию на 26.4 выглядит очень интересно:
Полезная платформа для тех, кто следит за открытыми позициями. Она позволяет следить на еженедельной основе за . Одна тонкость — данные эти не по спекулятивным позициям, за ними все равно придется обращаться на .
Рынок продолжает обсуждать отчет CFTC и SEC о причинах обвала рынка 6 мая. Тема высокочастотной (HFT) торговли все чаще появляется в новостях и комментариях. Я натолкнулся на интересные замечания и рассуждения у о причинах возможных последствиях увеличения объема HFT на рынке
Крупные спекулянты продолжают в аварийном порядке сдавать фьючерсы на апокалипсис и высаживаются из евро-поезда, ранее идущего в пропасть. Чистая сальдированная короткая позиция по евро составила на 3 августа 7297 контрактов (это минимум с 8 декабря 2009), сократившись с 8 июня на 104648 контрактов.
Отчет CFTC Commitment of traders за неделю 13-20.07.2010 глазами аналитиков датского банка.