28.02.2013 23:45 Ведомости

Это первая инвестиция знакомого Путина в телекоммуникационный актив; стоимость сделки стороны не раскрывают.
Аркадий Ротенберг приобрел у «Маршал капитала» 10,7% голосующих акций «Ростелекома» — вчера стороны подписали обязывающие документы. Об этом рассказали «Ведомостям» сам Малофеев и представитель Ротенберга. Это первая инвестиция Ротенберга в телекоммуникационный актив.
Стоимость сделки стороны не раскрывают, представитель Ротенберга говорит лишь, что акции будут оплачены деньгами и сразу. По словам человека, близкого к одному из участников сделки, она предусматривает «существенную премию» к рыночной цене бумаг «Ростелекома» и близка к той оценке пакета, которую первоначально запрашивал продавец. Малофеев предлагал акции «Ростелекома» еще как минимум двум структурам — группе «Онэксим» Михаила Прохорова и Access Industries Леонарда Блаватника и в обоих случаях настаивал на цене 167 руб. за акцию, рассказывали источники «Ведомостей». Ротенберг согласился заплатить по 150 руб. за акцию, уточняет человек, близкий к одной из сторон сделки. Вчера по итогам торгов на Московской бирже обыкновенная акция оператора стоила 122,7 руб. — премия выходит 22%. Если исходить из цены в 150 руб., то весь пакет обошелся Ротенбергу в 47,24 млрд руб. ($1,55 млрд по сегодняшнему курсу ЦБ).
Возможно, что информация о готовящейся сделке вчера проникла на рынок: с начала торгов обыкновенные акции «Ростелекома» выросли в цене на 4,56%. Серьезно увеличился и объем торгов: по итогам торговой сессии он составил 1,67 млрд руб., в разы превысив средний дневной объем за последний месяц.
Ротенберг намерен участвовать в управлении «Ростелекомом», сказал его представитель. В частности, в совет директоров оператора будут выдвинуты три кандидата — сам Ротенберг, Николай Сабитов (гендиректор подконтрольной Ротенбергу Национальной химической группы) и Артем Оболенский (президент СМП-банка, принадлежащего Аркадию и его брату Борису Ротенбергу). Вопрос о руководстве «Ростелекома» предстоит решать совету директоров, указывает представитель Ротенберга, но действующую стратегию оператора, предполагающую сокращение расходов, предприниматель поддерживает. Оболенский вчера сказал «Ведомостям», что Ротенберг рассчитывает на большой потенциал роста «Ростелекома»: «Мы поддерживаем действующую стратегию компании и считаем, что она будет способствовать росту капитализации».
Цена в 150 руб. за акцию чуть ниже справедливой цены на 12 месяцев вперед, установленной аналитиками «Уралсиб кэпитал» ($5,6 за акцию), говорит руководитель управления аналитических исследований этого банка Константин Чернышев. Реально подняться до этого уровня стоимость акции «Ростелекома» может при условии, что оператор успешно завершит планируемое объединение со «Связьинвестом» (это должно произойти осенью 2013 г.) и докажет, что его мобильный бизнес и IT-сервисы успешно развиваются, считает Чернышев. При стоимости акции «Ростелекома» в 150 руб. бизнес «Ростелекома» с учетом долга (Enterprise Value, EV) оценивается примерно в 4,4 показателя EBITDA 2013 г., это близко к справедливой цене, считает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Этот показатель ниже, чем, например, у «Мегафона» (торгуется с мультипликатором 5), но структура бизнеса и качество управления у этих двух компаний сильно различаются, объясняет аналитик.

Новая цель по акциям Газпрома составляет 157 руб., а рекомендация сменилась с «покупать» на «держать». До тех пор пока компания не разрешит проблемы, которые негативно влияют на ее капитализацию, существенного роста котировок ожидать не стоит. Главные трудности корпорации связаны с сокращением доли внутреннего и европейского рынка и раздутой инвестпрограммой.
/

Газпром ведет эксклюзивные переговоры с компанией, которая планирует производить СПГ из сырья, добытого на средиземноморском шельфе Израиля. Подписав соответствующий контракт, российская госмонополия сможет продавать продукцию крупнейшим европейским потребителям СПГ с целью наладить рабочие отношения с потенциальными клиентами и получить долю перспективного рынка.
/

«Газпром» и китайская CNPC подтвердили намерение до конца 2013 года подписать контракт на поставку российского газа в Китай, говорится в сообщении газового холдинга.
В Пекине состоялись рабочие встречи заместителя председателя правления ОАО «Газпром» Александра Медведева с председателем совета директоров CNPC Цзян Цземинем и вице-президентом CNPC Ван Дунцзинем.
«Газпром» и CNPC договорились интенсифицировать переговоры по поставкам российского природного газа по «восточному» маршруту с целью подписания контракта купли-продажи природного газа до конца 2013 года. Данные сроки установлены по решению российско-китайской межправительственной комиссии по энергетическому сотрудничеству под руководством заместителя председателя правительства РФ Аркадия Дворковича и заместителя премьера Государственного Совета Китайской Народной Республики Ван Цишаня", — говорится в сообщении.

исследование влияния результатов торгов эксона и шеврона на роснефть

с середины ноября у меня начало складываться мнение, что результаты торгов на американские фишки Эксон мобил и Шеврон имеют значение и для Роснефти на следующий торговый день.

например если в ходе наших торгов цена на акции Роснефти упала, а в ходе американских торгов цена на акции Эксона и Шеврона выросли, то на следующий торговый день вырастет и цена на акции Роснефти.

и я решил проверить эту догадку или опровергнуть.
для этого я взял данные за год по этим компаниям ( по роснефти с финама, а по эксону и шеврону с гугла)
выгрузил их в эксель, подсчитал размер роста (падения) цены акции в течение сессии по этим компаниям
пришлось дни когда амрека не торговала считать как нулевой размер роста (падения) цены акции в течение сессии.

в таблице столбец «Есть отличие» я разнес насколько отличается изменение за день у эксона и шеврона по сравнению с измением за день по роснефти
отличие должно быть значимым — хотябы больше чем на 0,5%
и тогда это является сигналом на следующую сессию для Роснефти

а столбце «результат стгнала на следующую сессию» я отметил реализовался ли этот сигнал

например смотрим строку с датой 20130212
в это день роснефть закрылась в минус 1,26%
а эксон закрылся +0,2%, шеврон +0,74%
значит американские компании закрылись ЛУЧШЕ
то есть дали сигнал вверх для Роснефти на следующий день
в следующий день (20130213 )я смотрю действительно ли Роснефть выросла в цене причем не менее чем на 0,5% и если так, то пишу ДА
в данном случае Роснефть выросла на 3,97%, поэтому я и написал ДА.

//

весь год, смотреть мне не хватило желания, но выводы я сделал
— сигналы реализуются в сторону тренда по акции ( то есть на росте Роснефти сигналы ЛУЧШЕ почти всегда выполнялись, но сигналы ХУЖЕ выполнялись не более чем на 50%, то есть даже закрытие этих американских компаний вниз не могло сломить повышательного тренда в Роснефти, обратное было при тренде вниз на акции Роснефти)
— использовать как еще одно подспорье в прогнозировании цены Роснефти всетаки можно

Газпром намерен ввести для независимых производителей принцип «транспортируй или плати» (ship-or-pay), в соответствии с которым компании будут подвергаться штрафам за невыполнение плана по транспортировке газа.

После ввода новых правил в случае падения потребления независимые производители потеряют часть выручки от реализации газа и будут вынуждены снижать объемы добычи, кроме того, рентабельность таких компаний пострадает от штрафов, которые будет взыскивать Газпром.
/

Малофеев связался с Прохоровым

www.vedomosti.ru/newspaper/article/399871/malofeev_svyazalsya_s_prohorovym#ixzz2LPANj36o

Елизавета Серьгина, Ирина Резник, Александра Терентьева
Ведомости, 20.02.2013, 28 (3290)

Михаил Прохоров уже инвестировал один раз в российскую фиксированную связь. Онэксимбанк, которым Прохоров владел вместе с Владимиром Потаниным, входил в консорциум Mustcom, который в 1997 г. купил 25% плюс 1 акция «Связьинвеста» (функционально – нынешний «Ростелеком») за рекордные $1,875 млрд. Другой участник консорциума – Джордж Сорос назвал потом эту покупку худшей инвестицией в своей жизни. Реформа отрасли, на которую рассчитывали покупатели, не состоялась, и Mustcom продал пакет втрое дешевле.
Пакетом Малофеева в «Ростелекоме» заинтересовалась группа «Онэксим» Михаила Прохорова, рассказал сотрудник крупного инвестбанка и подтвердил источник, близкий к «Онэксиму». Сейчас, по словам обоих, стороны обсуждают сумму сделки. Двое знакомых Малофеева подтверждают переговоры и рассказывают, что продавец оценивает одну бумагу «Ростелекома» в 167 руб., а весь 10,5%-ный пакет, следовательно, в 51,6 млрд руб., но Прохоров надеется снизить цену. Вчера на закрытие биржевых торгов этот пакет стоил 36,9 млрд руб. Представитель «Онэксима» отказался от комментариев, а Константин Малофеев официально сказал, что «не подтверждает» информацию.
Малофеев — хороший знакомый Игоря Щеголева, занимавшего пост министра связи и массовых коммуникаций с 2008 по 2012 г. Бумаги «Ростелекома» Малофеев получил, купив в 2010 г. неголосующие погашаемые акции (аналог паев) офшорного фонда Universal Telecom Investments Strategies, который принадлежит и управляется компаниями Газпромбанка. Фонд владеет 10,5% «Ростелекома». По информации источников «Ведомостей», большую часть пакета Газпромбанк изначально скупал для Малофеева, а «Ростелеком» — по совпадению — держал в это время свободные средства в Газпромбанке. Впрочем, Малофеев свое участие в скупке всегда отрицал. «Маршал» владеет 100% паев Universal Telecom, но, если акции будут проданы, он получит только то, что останется после погашения кредита, по которому этот пакет заложен, т. е. до 40% суммы, рассказывали источники «Ведомостей».
Долгое время возможности Малофеева распоряжаться этим пакетом были ограничены. В ноябре 2011 г. британский суд наложил арест на активы «Маршала» — как обеспечительную меру по иску ВТБ, который пытается взыскать с компании $225 млн. Дело рассматривалось больше полутора лет, пока 6 февраля 2012 г. суд не решил, что оно находится вне его юрисдикции, и не снял арест со всех активов предпринимателя. Незадолго до этого дома у Малофеева и офисе «Маршала» проходили обыски по уголовному делу, которое инициировал ВТБ в связи с тем же кредитом. Сам Малофеев говорил, что расценивает их как атаку на «Ростелеком» с целью завладеть операционным контролем в компании.
Большая часть собеседников «Ведомостей» предполагает, что интерес Прохорова к пакету Малофеева «носит исключительно финансовый характер». Например, вспоминают они, в 2011 г. Сулейман Керимов покупал пакет Евгения Юрченко в «Ростелекоме», а потом продал его дороже самой компании по buy back.
По словам источника в одной из структур, также интересовавшейся покупкой малофеевского пакета, в случае смены менеджмента «Ростелекома» акции оператора могут сильно прибавить в цене. Возможно, с этим согласен и министр связи Николай Никифоров: в июле 2012 г. на его странице в Twitter появилась запись: «13 июня 2011 г. 1 акция “Ростелекома” стоила 217 руб., 13 июня 2012 г. она стоит 111 руб. <...> Падение в 2 раза <...> При этом индекс “ММВБ телеком” <...> снизился лишь на 15%». На вопрос одного из пользователей Twitter о том, какой вывод можно сделать из этого факта, министр ответил: «Эффективный менеджмент, отстаивающий интересы акционеров, в том числе государства. Не должны акции “Ростелекома” падать настолько ниже рынка». Осенью прошлого года Минкомсвязи пыталось снять президента «Ростелекома» Александра Провоторова (бывший коллега Малофеева по «Маршалу»). Но администрация президента этому воспротивилась.

Текст далее — результат моих исследований законодательства о RAB регулировании. Если где-то соврал, прошу опровергнуть.

Метод доходности инвестированного капитала широко известен под названием RAB-регулирование (от англоязычного термина «Regulatory Asset Base — регулируемая база капитала»)

Суть методики
Формула расчета тарифа устанавливается на 5 лет. Определяется размер необходимой валовой выручки (НВВ) для содержания сетей и планируемое количество передаваемой электроэнергии. Первое делится на второе, получается тариф на год. Размер НВВ и планируемое количество передаваемой электроэнергии корректируются ежегодно.
/

Текст далее — результат моих исследований законодательства о RAB регулировании. Если где-то соврал, прошу опровергнуть.

Метод доходности инвестированного капитала широко известен под названием RAB-регулирование (от англоязычного термина «Regulatory Asset Base — регулируемая база капитала»)

Суть методики
Формула расчета тарифа устанавливается на 5 лет. Определяется размер необходимой валовой выручки (НВВ) для содержания сетей и планируемое количество передаваемой электроэнергии. Первое делится на второе, получается тариф на год. Размер НВВ и планируемое количество передаваемой электроэнергии корректируются ежегодно.
/

Василий Головнин, журналист, Токио: Японцы всерьез взялись сбивать мировые цены на газ

Японцы рассчитывают, что с учетом мощного американского сланцевого фактора смогут выкрутить руки своим нынешним поставщикам…

---