International Finance Magazine, ведущее международное издание в области оперативной подачи данных о финансовых рынках назвал TradingFloor.com, первую масштабную платформу, ориентированную на социальный трейдинг широким спектром активов, лучшей инновационной платформой.
Обновленная версия платформы TradingFloor.com, стартовавшая в этом году — это решение для трейдеров, ведущих социально активный образ жизни. У каждого пользователя есть онлайн-профиль, в котором отслеживаются все действия на финансовых рынках. Все инвестиционные решения абсолютно прозрачны, при этом трейдеры могут делиться своими стратегиями и обсуждать их друг с другом, не прибегая к платным услугам советников.
Кроме того, на сайте представлен широкий спектр важной информации, такой как рыночные новости, торговые идеи, данные, мнения от команды аналитиков Saxo Bank и лучших авторов сообщества; таким образом, участники могут отслеживать поток сделок в реальном времени, что отражает истинные настроения рынка.
Также инновационная социальная платформа TradingFloor, глобальный запуск которой состоялся в начале 2014-го года, с 8-го апреля доступна и на русском языке, что позволяет русскоязычным трейдерам в полной мере использовать ее возможности.
Руне Беч, директор по цифровым технологиям и коммуникациям в Saxo Bank:
«Мы очень рады, что International Finance Magazine признал TradingFloor.com революционным продуктом, поскольку роль социальных СМИ в современном финансовом мире стремительно растет. TradingFloor.com — это новый стандарт комплексной торговли, прозрачности и качества контента, мы постоянно ищем новые возможности повысить качество обслуживания наших клиентов».
Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank
• Иена и франк остаются в уязвимом положении
• Доллар США по-прежнему слаб, но держится в середине недавних диапазонов против основных валют
• Удастся ли ЕЦБ существенно ослабить евро?
С прошлого четверга валютный рынок провел несколько спокойных дней, поскольку большая часть Европы, включая вашего покорного слугу, находилась на четырехдневных выходных. Мало что интересного произошло – иена и франк держатся на нижней границе недавних диапазонов, доллар по-прежнему находится внизу, однако для него еще не все потеряно, поскольку он торгуется в середине диапазона против евро, японской иены и австралийского доллара.
Япония реорганизовала Государственный пенсионный инвестиционный фонд, учредив новых членов комитета для управления активами на сумму примерно 1,25 трлн. долларов. Синдзо Абэ сконцентрировался на инвестиционной стратегии фонда, как на ключевой цели для реформирования в надежде на то, что фонд начнет инвестировать более агрессивно. Не пропустите новые заявления, касающиеся того, как теперь фонд будет размещать свои средства, что, очевидно, может оказать огромное влияние на японскую иену в случае увеличения запасов иностранных облигаций и акций.
График: EUR/USD
Пара евро/доллар и индикатор ATR на нижней панели демонстрируют снижение волатильности в паре евро/доллар до минимальных с середины 2007 года уровней. Тогда волатильность продолжила падать, несмотря на то, что рынок пытался определить, должна ли пара направиться к историческому максимуму выше 1,3650. В США разразился кризис субстандартного кредитования, а Федрезерв осуществил масштабное сокращение ставок на 0,5% на заседании в сентябре, поэтому явным ответом было «Да!». На этот раз, все зависит от того, сможет ли что-то помешать Федрезерву придерживаться запланированных действий (медленное сокращение стимулов и итоговое первое повышение ставок примерно в середине 2015 года), а также от того, станет ли Европейский центральный банк (ЕЦБ), несмотря на свою склонность к смягчению, действительно прибегать к программе смягчения в духе QE, которая ослабит единую валюту. Любопытный факт, случай с низкой волатильностью происходит примерно на тех же ценовых уровнях. Я полагаю, что вскоре волатильность достигнет низшей точки, поскольку ответ на ряд вопросов, связанных с ЕЦБ, вероятно, появится непосредственно перед майским или июньским заседанием. Прояснение вопроса о том, останется ли оправданной ожидаемая траектория действий Федрезерва, может занять немного больше времени. Нисходящее движение в паре евро/доллар обладает намного большим потенциалом, поскольку любая попытка роста от текущих уровней вызовет активную реакцию со стороны ЕЦБ.
/
Источник: Saxo Bank Что нас ждет
Среда
• Европа – предварительный отчет Markit по PMI в секторе обрабатывающей промышленности и секторе услуг во Франции, Германии и Еврозоне. В течение последней пары месяцев показатели Германии держались на одном уровне и даже демонстрировали снижение – эти показатели имеют решающее значение для общей проверки состояния процесса восстановления Еврозоны.
• Протокол заседания Банка Англии в Великобритании – споры внутри Банка Англии касательно масштабов спада экономики привлекают к себе все больше внимания, чему способствовало падение в феврале уровня безработицы ниже старого целевого уровня Банка Англии в 7%, а ожидания предстоящего повышения ставок (определение времени первого повышения в 2015 году) снова растут.
• Число продаж новых домов в США в марте – на протяжении последних пяти месяцев значение оставалось практически без изменений, и оно держится на том же уровне, что и в начале 2013 года – рынок захочет увидеть весенний скачок в марте и/или апреле, в противном случае, придется искать другие подтверждения истории американского восстановления.
Четверг
• Основная процентная ставка RBNZ в Новой Зеландии – ожидается очередное повышение на 0,25% до 3,00%. Новозеландский доллар не демонстрировал значительный рост, несмотря на ожидание череды дальнейших повышений основной процентной ставки, что говорит о том, что в цену уже заложено совершенство, и что новозеландский доллар будет чрезвычайно уязвим к намекам на смягчение и/или снижению интереса к риску в целом.
• Индекс IFO в Германии в апреле – ключевой отчет для Германии. В марте компонент ожиданий продемонстрировал резкое снижение, а в прошлом показал себя как отличный опережающий индикатор. Очередное снижение предполагает, что немецкая экономика сталкивается с серьезными препятствиями.
• Заказы на товары длительного пользования в США в марте – в экономической статистике США этот показатель был слабым звеном.
• Еженедельное число заявок на получение пособия по безработице в США – на прошлой неделе был установлен циклический минимум, поэтому данная серия отчетов привлекает все больше внимания, хотя, вероятно, она будет находиться под влиянием сезонных факторов, пока мы не оставим период Пасхи позади.
Пятница
• Индекс цен потребителей в Японии – политические ожидания растут, если темпы роста инфляции замедляются слишком сильно
• Розничные продажи в Великобритании в марте – потребительская сторона британского восстановления держалась на сильном уровне, однако существует определенная вероятность резкого разворота, учитывая выход чрезвычайно сильных данных в феврале, а также историю резких разворотов в этой серии данных.
• Итоговый отчет по доверию Мичиганского университета США в апреле – в течение последних нескольких лет доверие держалось в верхней области диапазона, однако в историческом смысле эти уровни занижены, если взглянуть на показатели до 2008 года.
Предварительный обзор ключевых событий экономического календаря на текущую неделю (помимо сегодняшних данных, обсуждаемых выше). На этой неделе значительное внимание к себе должен привлечь фунт, учитывая завтрашний выход протокола заседания Банка Англии, а также тот факт, что пара фунт/доллар торгуется вблизи циклических максимумов, в то время как пара евро/фунт давит на важный уровень поддержки. Значительное внимание к себе привлечет и новозеландский доллар на фоне повышение ставок Резервным банком Новой Зеландии (RBNZ) и последнего заявления о намерении.
Среда
• Европа – предварительный отчет Markit по PMI в секторе обрабатывающей промышленности и секторе услуг во Франции, Германии и Еврозоне. В течение последней пары месяцев показатели Германии держались на одном уровне и даже демонстрировали снижение – эти показатели имеют решающее значение для общей проверки состояния процесса восстановления Еврозоны.
• Протокол заседания Банка Англии в Великобритании – споры внутри Банка Англии касательно масштабов спада экономики привлекают к себе все больше внимания, чему способствовало падение в феврале уровня безработицы ниже старого целевого уровня Банка Англии в 7%, а ожидания предстоящего повышения ставок (определение времени первого повышения в 2015 году) снова растут.
• Число продаж новых домов в США в марте – на протяжении последних пяти месяцев значение оставалось практически без изменений, и оно держится на том же уровне, что и в начале 2013 года – рынок захочет увидеть весенний скачок в марте и/или апреле, в противном случае, придется искать другие подтверждения истории американского восстановления.
Четверг
• Основная процентная ставка RBNZ в Новой Зеландии – ожидается очередное повышение на 0,25% до 3,00%. Новозеландский доллар не демонстрировал значительный рост, несмотря на ожидание череды дальнейших повышений основной процентной ставки, что говорит о том, что в цену уже заложено совершенство, и что новозеландский доллар будет чрезвычайно уязвим к намекам на смягчение и/или снижению интереса к риску в целом.
• Индекс IFO в Германии в апреле – ключевой отчет для Германии. В марте компонент ожиданий продемонстрировал резкое снижение, а в прошлом показал себя как отличный опережающий индикатор. Очередное снижение предполагает, что немецкая экономика сталкивается с серьезными препятствиями.
• Заказы на товары длительного пользования в США в марте – в экономической статистике США этот показатель был слабым звеном.
• Еженедельное число заявок на получение пособия по безработице в США – на прошлой неделе был установлен циклический минимум, поэтому данная серия отчетов привлекает все больше внимания, хотя, вероятно, она будет находиться под влиянием сезонных факторов, пока мы не оставим период Пасхи позади.
Пятница
• Индекс цен потребителей в Японии – политические ожидания растут, если темпы роста инфляции замедляются слишком сильно
• Розничные продажи в Великобритании в марте – потребительская сторона британского восстановления держалась на сильном уровне, однако существует определенная вероятность резкого разворота, учитывая выход чрезвычайно сильных данных в феврале, а также историю резких разворотов в этой серии данных.
• Итоговый отчет по доверию Мичиганского университета США в апреле – в течение последних нескольких лет доверие держалось в верхней области диапазона, однако в историческом смысле эти уровни занижены, если взглянуть на показатели до 2008 года.
Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank
• Британская экономика продолжит рост
• На жилищном рынке США сохранится слабость
• Промышленное производство в США предположительно немного увеличилось
Участники рынка сегодня сконцентрируют внимание на отчете о состоянии рынка труда в Великобритании, надеясь снова увидеть хорошие результаты. В США обновленные данные о новом жилищном строительстве помогут оценить состояние этого сегмента экономики, который в последнее время поставлял смешанную статистику. Немного позже ФРС опубликует свой ежемесячный отчет об активности в промышленном секторе.
: Британская группа экономических прогнозов The EY Item Club повысила свою оценку роста экономики страны в 2014 году. «Несмотря на то, что риски остаются, нет никаких сомнений в том, что темпы восстановления экономики остаются устойчивыми, — заявила группа на этой неделе. — Принимая во внимание прогноз роста ВВП на 2,9% в этом году и на 2,3% в 2015 году, и тот факт, что процентные ставки вряд ли начнут расти раньше конца 2015 года, мы прогнозируем период стабильности, характеризуемый устойчивым, пусть и не очень высоким, ростом и относительно низкой инфляцией»
/
В британской экономике ожидается «солнечная» погода. Фото: fazon1 / iStock
Оценка состояния экономики улучшилась после публикации отчета правительства, в котором было сказано, что годовой показатель инфляции в Великобритании по итогам марта понизился до минимального с 2009 года уровня 1,6%. Между тем, по прогнозу агентства Bloomberg, публикуемый сегодня отчет о состоянии рынка труда предположительно продемонстрирует, что средний недельный заработок в стране вырос на 1,8% за три месяца по февраль включительно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (на 1,7% за вычетом бонусов). Если прогноз сбудется, то эта новость повысит уверенность игроков в благоприятном развитии макроэкономики. «Мартовские данные об инфляции в Великобритании свидетельствуют о том, что падение реальных доходов, которое длилось шесть лет, наконец, прекратилось» — считает Самюэл Томс (Samuel Tombs) из Capital Economics.
Ожидается, что результаты в сегодняшнем отчете будут соответствовать той благоприятной тенденции, которая сложилась в экономике в последние месяцы, включая предполагаемое уменьшение количества заявок на пособие по безработице. Средний прогноз предусматривает падение в марте на 30,000 — 17-е падение подряд, что позволит надеяться на сохранение положительного потенциала в британской экономике в ближайшем будущем.
/
: В последнее время в сегменте жилищного строительства наметился застой. В феврале показатели практически не изменились по сравнению с предыдущим месяцем. Означает ли это, что восстановление в этом важнейшем секторе экономики замедлилось или, возможно, происходит что-то еще более неблагоприятное?
Некоторые аналитики начинают корректировать свои ожидания в худшую сторону, хотя большинство экономистов по-прежнему считают, что виной всему является тяжелая зима и что скоро на рынке нового жилищного строительства начнется весна. Такой прогноз выглядит вполне разумно, потому что некоторые экономические индикаторы в марте повысились.
Участники рынка однозначно надеются на улучшение. Закладки под строительство новых домов в марте предположительно выросли до 965,000 единиц в годовом выражении, что существенно выше февральского значения 907,000. Такая оценка слегка превышает мой средний эконометрический прогноз, но можно с уверенностью сказать, что игроки ожидают увидеть сегодня признаки увеличения строительной активности.
Однако индикаторы настроений среди застройщиков не дают повода надеяться на резкий подъем в краткосрочной перспективе. Индекс жилищного рынка, составляемый Национальной ассоциацией застройщиков (NAHB), на протяжении трех месяцев по апрель включительно оставался ниже нейтрального уровня 50. Такая оценка настроений означает, что существует высокая вероятность того, что сегодня нас может ждать неприятный сюрприз. «Показатель доверия среди застройщиков стоит на месте, — заявил председатель NAHB в комментарии к вчерашнему отчету. — Несмотря на то, что эти факторы указывают на постепенное повышение спроса на жилье, препятствия, которые мешают более стремительному росту остаются и включают по-прежнему жесткие условия кредитования для покупателей жилья, а также тот факт, что строители на многих рынках испытывают трудности с поиском участков и рабочей силы».
/
: Согласно доминирующему мнению на рынке, публикуемый сегодня отчет продемонстрирует очередное увеличение темпов промышленного производства в марте. Аналитики ожидают, что за месяц рост составил 0,4%. Это чуть меньше, чем в феврале, когда производство прибавило 0,6%, но сейчас любой прирост означает, что экономика, если не набирает темпы, то, по крайней мере, возвращается к устойчивому показателю роста.
Новость о том, что промышленное производство снова увеличилось под конец первого квартала текущего года, вряд ли станет для кого-то сюрпризом. Имея в распоряжении несколько статистических показателей за март, мы можем с большой долей уверенности сказать, что экономика развивается на разных фронтах: от увеличения объема розничных продаж до ускорения темпов найма — потенциал роста однозначно остается в силе. Ситуация с продажами и строительством жилья пока остается неоднозначной, но в остальном мы наблюдаем признаки восстановления экономической активности. Сегодняшний отчет о состоянии промышленного сектора должен подтвердить такой оптимизм.
Любопытно, но народ с такой точкой зрения не согласен. Как показал самый последний опрос Gallup, по состоянию на 12 апреля процент американцев, которые считают, что экономика развивается, опустился до минимального уровня 38%. При этом доля тех, кто полагает, что макроэкономические условия в США ухудшаются, растет на протяжении большей части года и в последний раз достигла уровня 57%. Однако тенденция в области промышленной активности, и в частности по показателю годовых изменений, остается положительной. Сегодня мы, скорее всего, увидим подтверждение предполагаемого роста на примере новой порции реальной статистики. Повысит ли это уверенность среди населения — это уже совсем другой вопрос.
, эксперт в области онлайн-торговли широким спектром активов и инвестиций, опубликовал свой второй квартальный прогноз на 2014 год, в котором уделил особое внимание анализу европейской экономики.
Европейский прогноз: Соединенные штаты Европы?
В результате множества фальстартов, европейская экономика, вероятно, продолжит испытывать трудности во втором квартале. К концу второго квартала Европейский центральный банк, вероятно, все больше будет обеспокоен дефляцией и отсутствием роста и объявит о новом количественном ослаблении и очередном наборе нетрадиционных мер.
Кроме того, Европа сталкивается с крупнейший избирательной задачей с 1970-х годов, поскольку реальная пропасть между европейскими избирателями и их политиками, дружественно настроенными в отношении ЕС, шире, чем когда-либо. В ходе парламентских выборов ЕС в мае ждите, что партии, скептически настроенные в отношении ЕС, сформируют один из крупнейших блоков в новом Европейском парламенте. Если Брюссель прислушается к избирателям, это может стать ключевой поворотной точкой для провалившегося эксперимента ЕС, даже если на данный момент текущее состояние политики, скорее всего, одержит вверх.
Несмотря на то, что экономический прогноз, по всей видимости, будет улучшаться для Испании, Португалии и Греции, в действительности это часть внутреннего переноса проблем из этих стран «Средиземноморья» во Францию и вскоре в Германию, которые, вероятно, окажутся на пороге рецессии к концу текущего года. Кроме того, скорее всего, Франция и Германия пострадают от снижения объема экспорта, в частности, в секторе предметов роскоши, поскольку азиатский рост замедляется.
Стин Якобсен, старший экономист и директор по инвестициям в Saxo Bank, комментирует:
«На протяжении последних нескольких лет кризиса ЕС страны, входящие в состав ЕС, удивляли своей политической солидарностью, однако избиратели теряют терпение, а партии, скептически настроенные в отношении ЕС, стремительно набирают популярность, что должны признать правящие круги. Помимо этого, сохраняется извечная проблема того, что в ЕС совершенно отсутствует надежная и долгосрочная экономическая основа. ЕС никогда не был так самонадеян, как в начале 2014 года, именно в тот момент, когда отсутствие реальной политической и общедоступной информации готовится дать о себе знать».
Мировой прогноз: «состояние непрерывного изменения»
«Хрупкая пятерка» (Южная Африка, Бразилия, Индия, Индонезия, Турция), которая с недавним прибавлением в лице Аргентины, России и Чили превратилась в «Хрупкую восьмерку», в настоящий момент претерпевает процесс перераспределения баланса, поскольку сокращение стимулов Федрезервом ослабило их валюты и потребовало политического ужесточения, которое негативно отразится на росте и выровняет структурные дисбалансы, увеличившиеся в течение последних лет. Такое «состояние непрерывного изменения» в целом является позитивным фактором, однако слишком много стран и экономик пытаются делать одно и то же одновременно – обесценивать и увеличивать экспорт — таким образом, рост, вероятно, ослабнет в структурном и циклическом смысле, чему способствуют избытки предыдущего кредитования.
Как отмечает Якобсен, «мы сосредоточили настолько пристальное внимание на спасении мира, банков и политической системы, что сделали недостаточный вклад в людей, образование, инфраструктуру, инновации и технологии. Не выборы в Европейский парламент решат судьбу ЕС, а то, как политики и их доверенные болванчики отреагируют на спад и последующее перераспределение баланса в мире».
Ключевые моменты по инвестициям на 2014 год:
Ценные бумаги с фиксированной доходностью: государственные облигации центральных стран будут единственным активом, который растет в первом квартале 2014 года против первого квартала 2015 года (изменение баланса и нехватка производительности).
Валюта: Пара евро/доллар достигнет пика в области 1,4000/1,4050, а затем развернется до 1,2500 (ЕЦБ должен начать предпринимать меры по борьбе с дефляцией летом). Пара доллар/иена может коснуться отметки 95,00 на фоне повышения НДС и первоначальных признаков провала Абэномики. «Хрупкая восьмерка» потеряет еще 5%.
Товарно-сырьевой рынок: в течение второго квартала дела будут идти неплохо на фоне снижения реальных ставок, однако затем ему может грозить очередное падение в преддверии первого полугодия 2015. Однако товарно-сырьевые рынки могут принести прибыль в третьем квартале 2014 года.
Акции: Индекс S&P 500 вырастет примерно до 1900-1950, затем его ждет 30%-ная коррекция. Изменение экономического цикла из всех активов пока обходит стороной только акции.
Для того чтобы увидеть полную статью Стина Якобсена, а также дополнительные прогнозы по отдельным классам активов, ознакомьтесь с полным квартальным прогнозом .
Россия наконец пошла по пути других развивающихся стран и перестала рассчитывать исключительно на валютные интервенции с целью сдерживания дальнейшего обвала курса своей денежной единицы. Центральный банк повысил ключевую процентную ставку с 5,5% до 7%, мотивируя это решение необходимостью предотвращения рисков инфляции и финансовой стабильности. Не поздно ли?
Когда важные решения принимаются на падающем флажке, оценить их последствия бывает крайне сложно. Рынок уже наказал Банк России за самоуверенность, заставив «деревянный» примерить статус одной из самых слабых валют текущего года. Кто мешал повысить ставки в январе, когда это сделали Турция, Бразилия, Индия и другие? Надежда на золотовалютные резервы или профицит счета текущих операций? Ни то, ни другое. Центробанк боялся замедления роста экономики, то есть того, чего Россия себе позволить не может и не могла, ни в январе, ни сейчас. Поэтому-то в заявлении о повышении ключевой ставки содержится уточнение «временно».
/
В течение торговой сессии 9 декабря российские индексы, как и ожидалось, показали слабую околонулевую динамику при низких объемах торгов, несмотря на довольно насыщенный внешний фон. Ключевыми событиями дня стали заседания ЕЦБ и Банка Англии, на которых было принято решение ключевые ставки без изменений, однако в ходе последующей конференции Марио Драги заявил о том, что дефляционные риски сохраняются, поэтому изменений в монетарной политике пока не предвидится. Это заявление поддержало европейских инвесторов. По итогам дня индекс ММВБ вырос на 0,17%, до 1465,14 пункта, а долларовый РТС снизился на 0,1%, до 1388,98 пункта.
/
Ким Крамер Ларссон, технический аналитик Saxo Bank
Ещё в январе 2011 года я написал статью в один из журналов Великобритании, в которой предсказывал две вещи: 1. Рынок будет продолжать восходящее движение от минимумов 2009 года, и 2. За 3-5 лет Dow Jones Industrial Average поднимется выше 18000. В то время Dow Jones находился на уровне 12200, сейчас – около 16000. Другими словами, для Dow я прогнозировал достижение отметки 18738 в 2014-2016 гг и я всё ещё верю, что это
Но почему именно 18738? Просто случайное число? Нет, это не так. Данный уровень основан на 100-летней истории динамики Dow Jones, начиная с биржевого краха 1929 года.
Позвольте объяснить:
/
У Уолл-стрит имеются все основания, чтобы остерегаться октября, когда индекс Dow Jones может достичь переломного момента для предкрахового значения. Фото: Shutterstock.com
________________________________________ История
Я проанализировал изменения данных за последние 100 лет, чтобы попытаться определить возможные цели и/или уровни сопротивления и поддержки. Первый график ниже представляет собой логарифмический график Dow Jones Industrial Index с 1900 года и показывает поведение этого индекса при достижении основных уровней поддержки и сопротивления Фибоначчи с момента краха в 1929 году и до 2010 года. Значения индекса представлены слева.
На самом деле, все эти уровни являются числами Фибоначчи. Я взял максимальное значение 1929 года на отметке 381,17 и минимальное, когда в 1932 году индекс Dow продемонстрировал рекордно низкое число – 41,22, а затем сделал проекцию. Уровни Фибоначчи: 0,5, 0,618, 0,764, 1, 1,382, 2, 3, 5, 8, 13, 21 и 34. Если эти числа Фибоначчи играли важную роль в прошлом, то, весьма вероятно, что будут играть такую же роль и в будущем.
/
Источник: Bloomberg LP
Обусловленность медвежьего рынка
На графике видно, что почти каждый раз, когда Dow Jones достигал главный уровень Фибоначчи, происходила коррекция – или более того, обвал. Итак, все уровни – это уровни сопротивления или проекции на основе «медвежьего» рынка 1929-32 гг.
Ряд коррекций наблюдался в 1960-е гг. после достижения уровней Фибоначчи 2,764 и 3,0. Обвал на американском фондовом рынке в 1987 году произошёл после того, как Dow коснулся уровня Фибоначчи 8 (в пределах менее одного процента) и упал до Фибоначчи 5. В 2001-2003 гг. на рынке сформировался «медвежий» тренд, как только он дошёл до Фибоначчи 34, после чего рынок обратно вернулся к Фибоначчи 21 (все в пределах одного процента).
Одной единственной основной коррекцией, которая не достигла округлённого значения Фибоначчи, стала коррекция/обвал 2007-2008 гг., вызванная «лопающимся пузырём» на рынке недвижимости. Однако пик в 2007 году достиг уровня проекции 1,5 в период медвежьего рынка в 2000-2003 гг. до того, как ещё раз опуститься к Фибоначчи 21, несколько выйдя за его пределы.
Графики ниже иллюстрируют, насколько близко к этому уровню торговался Dow и каким образом он отбрасывался или поддерживался на различных уровнях Фибоначчи – уровнях, основанием для которых являются пик и дно 1929-1932 гг.
/
/
/
Источник (все графики): Bloomberg
Как и было спрогнозировано в 2011 году, Dow Jones сейчас держит курс на Фибоначчи 55 и торгуется в районе 123,6-127,2, проекции Фибоначчи в период краха «медвежьего» рынка в 2007-2009 гг. Уровень проекции Фибоначчи 161,8 (известный также как «золотое сечение») основан на значении 18974,0 обвала «медвежьего» рынка в 2007-2009 гг., что примерно на один процент выше Фибоначчи 55, основанном на 18738,0 времён краха «медвежьего» рынка в 1929-1932 гг.
Это приблизительно 18,0 процентов от текущих уровней. Этот уровень можно лёгко достигнуть в 2014 году, и мне кажется, это произойдёт где-то в сентябре-октябре. С исторической точки зрения большая часть обвалов и важных коррекций случается в октябре. В общем, я предупредил вас.
Жизненные реалии
Но мог ли рынок просто пройти сквозь следующее важный уровень Фибоначчи (55) и приблизиться к области 89 до коррекции? Конечно же мог. В жизни нельзя быть ни в чём уверенным (кроме смерти и налогов), и не факт, что после достижения Фибоначчи 55 произойдет крах или крупная коррекция. И то, что обвал должен произойти при достижении уровня Фибоначчи, не аксиома. Рынок «игнорировал» подобные данные прежде и продолжал рост. Но следующее значимый уровень Фибоначчи находится на отметке 30000, так что маловероятно, что что-то случится до основной коррекции.
Индекс Dow Jones 1993-2017 (проекции 2014-2017)
/
Источник: Saxo Bank
При крахе или основной коррекции эмпирическое правило в теории «пузыря» состоит в том, что рынок упадёт до уровня своих предварительных пиков, а если таковых два, то, как минимум, до уровня наивысшего из них. Ещё слишком рано говорить о том, увидим ли мы один или два предварительных пика. Но при обвале рынка или коррекции к предварительным пикам, которые фиксировались в 2011 г., произойдет спад примерно до уровня 12000, т.е. около 34 процентов, если рынок достигнет рекордного уровня чуть ниже 19000.
На графике индекса Dow Jones с середины 1990-х годов и несколько лет вперёд видно, как индекс тестирует верхнюю линию тренда, начиная с двух вершин 2000 и 2007 гг., так что, возможно, мы уже наблюдаем коррекцию начала 2014 года. Тем не менее, на графике выше я изобразил возможный сценарий развития событий на ближайшие пару лет. Время покажет, может быть, в этот раз всё действительно иначе…
В канун Рождества мы наблюдаем низкие объёмы торгов, не говоря уже о том, что многие рынки по всей Европе уже закрыты; и сейчас было бы неплохо вспомнить некоторые торговые действия европейских индексов с точки зрения внутри- и мультигодовой перспектив.
Резкое повышательное движение на европейских фондовых рынках на прошлой неделе стало новогодним подарком для инвесторов. Также оправдались мои «ожидания» относительно ралли конца года, о чём я писал в своей колонке на протяжении последних нескольких недель.
Я говорю это для того, чтобы отметить, что торговля в направлении наибольшей вероятности чаще всего приносит прибыль, вне зависимости от того, являются ли эти «вероятностные модели» сезонным явлением. В этом году наряду с последователями трендов «быки» были вознаграждены сторицей, что увеличит число учитывающих сезонные модели.
При этом торговля в направлении наибольшей вероятности вовсе не означает, что мы закрываем глаза на все прочие возможные результаты – наоборот, мы ищем любые признаки, способные указать на ошибочность наших взглядов. Данная система управления рисками на протяжении многих лет не позволяла мне упустить какую-либо серьёзную тенденцию на рынке, но она может эффективно применяться только в том случае, если ваш разум свободен от однонаправленных мнений.
Обычно слабый период с сентября по октябрь в 2013 году таковым не оказался, однако в этот промежуток был один день, когда трейдеры и инвесторы, нацеленные на слабость, вышли из своих позиций и вернулись в «бычий» режим. Это случилось 10 октября, когда ценовое действие многих европейских индексов привело к прорывам различных технических моделей.
Рассмотрим в качестве примера DAX 30 (DAX.I). Со второй половины сентября вплоть до начала октября индекс развил фигуру консолидации, которая приняла форму «бычьего» флага. 10 октября он вырвался из этой фигуры в сторону повышения, что позволило разумным трейдерам изменить свое решение и вернуться в длинные позиции на рынке. Упрямые же трейдеры, которые не верили в это ценовое действие, потеряли все свои деньги, поскольку с тех пор им пришлось пережить еще один восходящий тренд.
/
/
Источник: Saxo Bank
В то время как некоторые европейские индексы акций торгуются на исторических максимумах, другие, как, к примеру, FTSE 100 (FTSE100.I) просто наталкиваются на долгосрочные линии сопротивления.
С 1999 года индекс FTSE 100 в третий раз протестировал область сопротивления примерно на уровне 6780, что изображено на месячном графике ниже. Два основных, но хороших правила технического анализа гласят, что тройных вершин не существует, и чем больше испытан уровень, тем дольше его возможный отказ сохранится в качестве области сопротивления или поддержки. Применяя эти два принципа в текущем графике FTSE 100, в ближайшие годы мы можем ожидать значительно более высокие цены в этом индексе. Тенденция и вероятности на нашей стороне.
Торговая сессия 5 декабря на российском рынке проходила преимущественно в «зеленой зоне». Позитивной динамике способствовали ожидания результатов заседаний Банка Англии и ЕЦБ, а также надежды, связанные с запланированными релизами макроданных по США. Кроме того, инвесторы пытались отыграть падение нескольких предыдущих дней.
Между тем непосредственно перед оглашением результатов заседаний европейских регуляторов на наметилась фиксация позиций, так что фондовые индексы начали снижаться. К 18:00 мск ММВБ потерял 0,71% и торговался на отметке в 1429 пунктов, а РТС опустился на 0,14%, до 1362 пунктов.
/
