Опрос управляющих активами: К инвесторам возвращается вера в перспективы глобальных компаний

Ситуация с ликвидностью улучшается рекордными темпами
НЬЮ-ЙОРК/ЛОНДОН – Инвесторы вновь с оптимизмом смотрят на перспективы глобальных компаний на фоне радикального улучшения рыночной ситуации и растущего оптимизма в отношении перспектив экономического роста, – свидетельствует февральский Опрос управляющих активами, проведенный BofA Merrill Lynch.

Объем средств, направляемых на покупку акций компаний, показал рекодный месячный рост с начала 2011 года. Сегодня в портфелях 26 процентов управляющих – по сравнению с 12 процентами в январе – вес акции превышает индикативный уровень. Интерес к циклическим секторам, включая акции промышленных компаний и производителей сырья первичной переработки, возрос, тогда как защитные отрасли, включая фармацевтические и телекоммуникационные компании, сдали позиции. Инвесторы также снизили объемы наличных на балансах. В этом месяце в 13 процентах портфелей вес наличных был выше индикативного уровня, тогда как в январе доля таких портфелей составила 27 процентов.

Большинство опрошенных ожидают улучшения ситуации в мировой экономике. Одиннадцать процентов респондентов высказали уверенность в том, что в ближайшие 12 месяцев экономика будет расти. В прошлом месяце 27 процентов респондентов ожидали ухудшения ситуации. Инвесторы отметили, что ситуация с ликвидностью улучшилась и условия для заключения сделок стали более благоприятными. Тридцать два процента опрошенных оценили положение с ликвидностью как “позитивное”, тогда как месяц назад семь процентов охарактеризовали его как “негативное”. Это наиболее значительный положительный скачок в настроениях инвесторов с октября 2007 года, когда этот вопрос был задан впервые.

«Одним из факторов роста рынка стало улучшение ситуации с ликвидностью, но не менее важно и то, что рост отражает общее изменение настроений инвесторов. Чтобы положительная тенденция сохранилась, потребуется дальнейшее улучшение ситуации в экономике», – сказал Майкл Хартнетт (Michael Hartnett), глава отдела глобальных стратегических инвестиций BofA Merrill Lynch Global Research. «Наиболее ярким свидетельством того, что у инвесторов вновь растет аппетит к риску, являются их четко прослеживающийся уход из защитных активов в циклические сектора и менее настороженное отношение к банкам, особенно в Европе», – сказал Гэри Бейкер (Gary Baker), руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций BofA Merrill Lynch Research.

Развивающиеся рынки в выигрыше

Рост аппетита к риску повлек за собой значительный переток средств на развивающиеся рынки. В этом месяце 44 процента управляющих увеличили вес акций компаний с развивающихся рынков в своих портфелях. Это более чем в два раза превышает зафиксированные в январе 20 процентов. Возрос спрос на сырье. В феврале вес этого класса активов в портфелях повысили десять процентов управляющих по сравнению с 5 процентами в январе.

Растет число инвесторов, считающих, что Китаю удастся избежать рецессии. В этом месяце их доля составила уже 86 процентов. Всего два процента инвесторов в Азии и на развивающихся рынках сегодня ожидают замедления китайской экономики в течение ближайших 12 месяцев. В январе их доля была значительно выше – 23 процента.

Говоря о планах на будущее, 36 процентов участников глобального опроса отметили, что наибольшего внимания заслуживают развивающиеся рынки. В феврале число инвесторов, верящих в перспективы развивающихся рынков, не просто увеличилось – инвесторы также отметили, что хотели бы снизить вес в портфелях акций компаний всех других регионов, включая США.

Банки снова в цене на фоне снижения опасений по поводу будущего Европы

В течение прошедшего месяца европейские инвесторы проявляли заметный интерес с к банковским активам. Это совпало с переменой к лучшему в отношении управляющих к банковскому сектору, заслужившему в январе резко негативные оценки. Вес банковских активов в портфелях 12 процентов европейских инвесторов сегодня находится ниже индикативного уровня, тогда как в прошлом месяце о снижении доли банков в структуре активов заявили 50 процентов управляющих.

Популярность автопроизводителей среди инвесторов достигла наивысшего для сектора уровня – 20 процентов управляющих скупают акции ведущих компаний, что на 18 процентных пунктов выше показателя января. Инвесторы также смягчили негативный настрой по отношению к представителям сектора финансовых услуг и увеличили вложения в акции промышленных компаний и производителей базового сырья.

Эти изменения происходят на фоне растущего интереса к Европе со стороны глобальных и региональных инвесторов. Всего пять процентов участников глобального опроса заявили о том, что именно долю акций компаний еврозоны в своих портфелях они предпочитают держать ниже индикативного уровня, тогда как в январе такую позицию занимали 29 процентов респондентов. Композитный индикатор роста BofA Merrill Lynch для еврозоны достиг своего максимального значения с июля 2011 года.

Инвесторы пока не оценили возможности, открывающиеся на японском рынке

Японские управляющие фондами все более позитивно оценивают перспективы японской экономики, однако глобальные инвесторы еще по-настоящему не повернулись лицом к этому рынку. Восемьдесят один процент участников опроса в Японии считает, что экономика страны восходящего солнца в течение ближайших 12 месяцев будет расти. В прошлом месяце так думали 47 процентов опрошенных. Среди участников глобального опроса 23 процента продолжают скептически оценивать вложения в акции японских компаний – на пять процентных пунктов меньше, чем в январе, но больше, чем в декабре. Япония пользуется наименьшим расположением со стороны глобальных инвесторов, обгоняя в этом плане даже еврозону.

Опрос управляющих активами. Примечания для редакторов.

В международном опросе, проводившемся с 3 по 9 февраля, приняли участие 277 управляющих активами. Под их управлением находятся активы общей стоимостью 783 млрд долларов США. В глобальном опросе приняли участие 202 респондента, управляющих в совокупности активами, оцениваемыми в 609 млрд долларов США. В региональных опросах приняли участие 150 респондента, под управлением которых находятся активы стоимостью в 368 млрд долларов США. Опрос проводился исследовательским подразделением компании BofA Merrill Lynch при поддержке исследовательского агентства Taylor Nelson Sofres (TNS). Располагая сетью офисов более чем в 50 государствах мира, Taylor Nelson Sofres предоставляет информацию о состоянии рынка национальным и международным организациям в более чем 80 странах. Компания занимает четвертое место в мире среди крупнейших компаний, специализирующихся на исследовательском бизнесе.