200% в год на примере GE

Этот пост продолжает тему, начатую здесь "Анализ рядов инструмента на примере фьючерсов GE (евродоллар)",
и содержит некоторые найденные решения и ответы на заданные вопросы.

Временные срезы рассмотренной ранее динамики движения цен фьючерсов иногда представляются и
брокером в виде термальной структуры цен фьючерсов



Для анализа интерполируем данный график отрезками прямой. (верхний график на след. картинке)
На полученном графике явно видно три характерных участка.
Т.к. по оси Х у нас расположено время мы можем взять первую производную (нижний график на след. картинке).
Ее физический смыл есть ничто иное как цены ближайших календарных спредов из рассматриваемых фьючерсов.



На нижнем графике четко выделяются 4 основных участка, на каждом из которых
или на любом сочетании из них возможна своя торговая стратегия.
Рассмотрим самую простую из них, возможно, не самую доходную.

На графике хорошо заметно стремление цены спреда к определенной константе по мере приближения
даты экспирации ближней его ноги. Этому есть обоснование, как и самим величинам, к которым могут
стремиться цены спредов. Значит, мы можем оценить текущую цену спреда в % годовых (dividend_expiry)
по отношению к цене на момент экспирации его ближней ноги (price_expiry).
Для надежности зададим два значения price_expiry, отличающихся в 2 раза. На картинке ниже это красная и зеленая линии соответственно



На этом графике видно как изменение цены спреда во времени:
— изменяло его годовую доходность
— одна и таже цена спреда в разные моменты времени давала разные значения dividend_expiry
(отмечено горизонтальными линиями)

Хорошо видно, что в течение своей жизни спред имеет стоимость, дающую dividend_expiry более 100% даже по удвоенной цене экспирации. Последние 3 месяца насыщены возможностями входа с такой доходностью по разным спредам.

Сравнить доходность спредов можно построив график термальной структуры цен спредов и совместив его с графиками годовой доходности для разных цен экспирации.



Однако, если кому-то будет маловато 200% годовых, то можно не дожидаясь даты экспирации выйти из позиции, т.о. вполне возможно получать и более 1000%.

И на последок по традиции маленькое видео Term Structure of Spread and Divivdends.



Исследования истории показывают, что возможность использования данной стратегии существует примерно 3/4 года на протяжении последних лет. Сейчас одно из таких окон возможностей.

PS
1. Возможно, кому-то понравится использовать dividend_expiry в качестве индикатора перекупленности-перепроданности
2. Приведенный пример стратегии продаж спредов не ограничивает возможность использования данных спредов только для продаж. На основе данного метода существуют критерии покупки спредов и работы с другими комбинациями.