| 07:00 | BRUS | -236 | 1 |
Общий взгляд «физика» на валюты, проиллюстрированный несколькими графиками
/uploads/images/
Лето заканчивается, пора возвращаться на рынок. Август остался себе верен – пошли подвижки по валютам. Пока еще в должной мере их не оценили, но явно зреет драйв для движений, которые давно ожидались. На последней неделе резко обесценились валюты развивающихся стран.
Наиболее сильно упал реал Бразилии, рупия Индии и Индонезии, где-то близко к ним еще песо Мексики. Еще один график от Кредит Свиз – азиатские валюты к доллару. Простейший график, но видно, что после стояния на верхах, валюты пошли вниз.
По графику видно, что это только начало движения вниз, поэтому можно присмотреться к продажам в среднесрок по валютам Азии (рупиям) и Бразилии.
Но важнее другое, налицо начало запуска механизма дефляционного сжатия в развивающихся странах и создания кризисных ситуаций. Падение валют развивающихся стран пошло после продаж иностранцами местных облигаций, после чего следовал обмен местной валюты на доллар и вывод денег из этих стран. Отсюда видимый спрос на доллар и слабость местных валют.
Так запускается механика обрушения амерами валют и экономик других стран. По правилам МВФ, страна (кроме еще двух эмиссионных центров в еврозоне и Японии) может напечатать столько своих денег, сколько она имеет ЗВР или кредитных линий по линии Международных организаций, типа МВФ. Продажа иностранцами облигаций и возможный вслед за этим выкуп своих облигаций непосредственно местными ЦБ или банками страны, как было в Италии, приводит к уменьшению иностранной валюты в стране. Как следствие – уменьшение ЗВР, что приводит к невозможности для страны печатать свои деньги в нужном объеме, вследствие этого происходит уменьшение возможностей по печатанию денег страны. Отсюда проблемы с бюджетом и т.д. по цепочке. Страна ввергается в финансовый, а позже и экономический кризис. В конечном итоге она имеет или дефолт, или получение крупных займов для выхода из кризиса, известная «американская помощь», под которые запускается печатный станок – в результате происходит раскрутка инфляции в развивающихся странах и сильное обесценение местных валют.
Амеры в следствие создания проблемной ситуации на уровне финансового кризиса имеют:
— усиление доллара в моменте как валюты-убежища при кризисе; опять же пойдет спрос на трежерис как место убежища, что снимет проблему роста их доходности.
— фундаментально начнется перетекание доллара в страну банкрот в виде займов МВФ или непосредственно США, параллельно займы пойдут так же в страны близкие ей по экономическим связям, поскольку там тоже возникнут проблемы. Сбрасывая доллары в чужие страны, амеры переносят избыток напечатанного доллара в другие страны, тем самым избегая у себя инфляции и решая проблему навеса огромного своего долга непосредственно над экономикой США. А инфляция в 2% — очень хорошо для любого обывателя, в том числе и рядового американца.
— плюс, появляется возможность скупить подешевевшие активы реальных предприятий, инфраструктуру и нечто прочее ценное в стране кризиса, или просто войти корпорациям в экономику кризисных стран.
— банки будут стричь проценты от займов.
В итоге все амеры счастливы и довольны.
На наших глазах была череда последовательных кризисов 90-х годов, сначала в Мексике, потом Бразилии, затем азиатский кризис 1997 года, и дефолт России в 1998. Именно на этом фоне произошло падение сиплого во второй половине 1990-х годов, после чего имели рост на рынках до 2008 г.
Приводил графики доу от Морганов с 1900 г., с циклами падений и роста, можно привести еще один, от Мерилл Линч по сиплому с 1930 г.
Хорошо видно падение с середины 90-х и рост в начале 2000-х. Но здесь важнее, что после будущего падения возможен новый сильный цикл роста. Ожидаемая большая ротация запущена, и чтобы войти в подешевевшие активы, нужно сдуть рынки. Видимо, будет разыгран сценарий 90-х годов с последовательными финансовыми кризисами в развивающихся странах. Последнее падение валют, особенно Индии, и дают повод так думать. Есть традиционный сценарий по разрешению ситуации напечатанных денег в США через создания проблем на периферии, куда произойдет традиционное сбрасывание лишних денег из США. Непосредственно сам кризис в развивающихся странах даст толчек к падению всех рынков, той же фонды в США и коммодис, особенно нефти, и такое падение будет иметь, так сказать, «объективные» причины – скажут, из-за кризиса в развивающихся рынках, на фоне которых и развитые страны не «могут» устоять. Что будет с валютами развитых стран? Они устойчивы в валютном коридоре благодаря согласованности действий ЦБ, скорее всего, главы ЦБ не допустят сильных колебаний курсов относительно друг друга. Вот график коридора от «кубкарамазова», где валюты оценены относительно золота.
Что остается под знаком «черного лебедя» – обострение борьбы элит в США. И здесь последствия просто непредсказуемы. Главное, чтобы «борцы» не перешли ту черту, за которой начнется нечто неуправляемое.
Наиболее сильно упал реал Бразилии, рупия Индии и Индонезии, где-то близко к ним еще песо Мексики. Еще один график от Кредит Свиз – азиатские валюты к доллару. Простейший график, но видно, что после стояния на верхах, валюты пошли вниз.
По графику видно, что это только начало движения вниз, поэтому можно присмотреться к продажам в среднесрок по валютам Азии (рупиям) и Бразилии.
Но важнее другое, налицо начало запуска механизма дефляционного сжатия в развивающихся странах и создания кризисных ситуаций. Падение валют развивающихся стран пошло после продаж иностранцами местных облигаций, после чего следовал обмен местной валюты на доллар и вывод денег из этих стран. Отсюда видимый спрос на доллар и слабость местных валют.
Так запускается механика обрушения амерами валют и экономик других стран. По правилам МВФ, страна (кроме еще двух эмиссионных центров в еврозоне и Японии) может напечатать столько своих денег, сколько она имеет ЗВР или кредитных линий по линии Международных организаций, типа МВФ. Продажа иностранцами облигаций и возможный вслед за этим выкуп своих облигаций непосредственно местными ЦБ или банками страны, как было в Италии, приводит к уменьшению иностранной валюты в стране. Как следствие – уменьшение ЗВР, что приводит к невозможности для страны печатать свои деньги в нужном объеме, вследствие этого происходит уменьшение возможностей по печатанию денег страны. Отсюда проблемы с бюджетом и т.д. по цепочке. Страна ввергается в финансовый, а позже и экономический кризис. В конечном итоге она имеет или дефолт, или получение крупных займов для выхода из кризиса, известная «американская помощь», под которые запускается печатный станок – в результате происходит раскрутка инфляции в развивающихся странах и сильное обесценение местных валют.
Амеры в следствие создания проблемной ситуации на уровне финансового кризиса имеют:
— усиление доллара в моменте как валюты-убежища при кризисе; опять же пойдет спрос на трежерис как место убежища, что снимет проблему роста их доходности.
— фундаментально начнется перетекание доллара в страну банкрот в виде займов МВФ или непосредственно США, параллельно займы пойдут так же в страны близкие ей по экономическим связям, поскольку там тоже возникнут проблемы. Сбрасывая доллары в чужие страны, амеры переносят избыток напечатанного доллара в другие страны, тем самым избегая у себя инфляции и решая проблему навеса огромного своего долга непосредственно над экономикой США. А инфляция в 2% — очень хорошо для любого обывателя, в том числе и рядового американца.
— плюс, появляется возможность скупить подешевевшие активы реальных предприятий, инфраструктуру и нечто прочее ценное в стране кризиса, или просто войти корпорациям в экономику кризисных стран.
— банки будут стричь проценты от займов.
В итоге все амеры счастливы и довольны.
На наших глазах была череда последовательных кризисов 90-х годов, сначала в Мексике, потом Бразилии, затем азиатский кризис 1997 года, и дефолт России в 1998. Именно на этом фоне произошло падение сиплого во второй половине 1990-х годов, после чего имели рост на рынках до 2008 г.
Приводил графики доу от Морганов с 1900 г., с циклами падений и роста, можно привести еще один, от Мерилл Линч по сиплому с 1930 г.
Хорошо видно падение с середины 90-х и рост в начале 2000-х. Но здесь важнее, что после будущего падения возможен новый сильный цикл роста. Ожидаемая большая ротация запущена, и чтобы войти в подешевевшие активы, нужно сдуть рынки. Видимо, будет разыгран сценарий 90-х годов с последовательными финансовыми кризисами в развивающихся странах. Последнее падение валют, особенно Индии, и дают повод так думать. Есть традиционный сценарий по разрешению ситуации напечатанных денег в США через создания проблем на периферии, куда произойдет традиционное сбрасывание лишних денег из США. Непосредственно сам кризис в развивающихся странах даст толчек к падению всех рынков, той же фонды в США и коммодис, особенно нефти, и такое падение будет иметь, так сказать, «объективные» причины – скажут, из-за кризиса в развивающихся рынках, на фоне которых и развитые страны не «могут» устоять. Что будет с валютами развитых стран? Они устойчивы в валютном коридоре благодаря согласованности действий ЦБ, скорее всего, главы ЦБ не допустят сильных колебаний курсов относительно друг друга. Вот график коридора от «кубкарамазова», где валюты оценены относительно золота.
Что остается под знаком «черного лебедя» – обострение борьбы элит в США. И здесь последствия просто непредсказуемы. Главное, чтобы «борцы» не перешли ту черту, за которой начнется нечто неуправляемое.
Код для вставки в блог
25 августа 2013, 11:11
Marat
Donald
Грамотно!
igor1973