Что мир думает о Китае

Новостной ресурс Bloomberg опубликовал сегодня результаты ежеквартального международного исследования, проведенного им методом случайной выборки 16-17 сентября среди 1 408 инвесторов, аналитиков и трейдеров, являющихся подписчиками Bloomberg.
Как выяснилось, большинство опрошенных инвесторов ожидают, что в течение ближайших двух десятилетий Китай станет крупнейшей мировой экономикой, хотя их мнения разошлись в оценке того, пагубно или положительно отразится это изменение на экономиках других развитых стран.

Респонденты единодушно считают, что до конца следующего года Китай не будет предпринимать слишком агрессивных действий, направленных на повышение стоимости своей валюты. Почти семь из десяти опрошенных прогнозируют, что власти Поднебесной ревальвируют курс юаня против доллара на несколько процентов или меньше, но не рассчитывают на резкое укрепление валюты, подобное росту на 20% в период с 2005 по 2008 г.

Большинство участников опроса полагают, что экономический рост Поднебесной обеспечит расширение экспортного рынка для других государств, однако ряд инвесторов выразил обеспокоенность тем, что восход Китая может стать ударом по рынку труда в конкурирующих с ним странах. Кроме того, четверть опрошенных считает, что упрочение позиций Китая взвинтит цены на нефть и сельскохозяйственную продукцию.
«Если Поднебесная станет крупнейшей экономикой мира, это приведет к росту цен на сырьевые товары, поскольку стране потребуется больше ресурсов для производства; кроме того, уровень заработков населения возрастет», — пояснил Эрик Баккер, распорядитель активами голландской компании OHV Asset Management.

Свыше половины респондентов опроса Bloomberg сообщили, что испытывают бычий настрой в отношении перспектив Китая с позиции долгосрочного инвестирования — против около трети по-медвежьи настроенных инвесторов.
При этом европейские инвесторы продемонстрировали больший оптимизм: 60% респондентов из этого региона позитивно оценивают долгосрочные инвестиционные возможности, связанные с Китаем. В США их мнение разделяют 53%, а в Азии — 56%.
Тем временем о медвежьем настрое заявили 28% европейских, 36% американских и 34% азиатских инвесторов.

Во втором квартале Китай потеснил Японию с позиций второй по величине экономики мира. Он также является вторым по величине торговым партнером США. Наравне с Бразилией, Поднебесная была названа участниками исследования одной из наиболее привлекательных инвестиционных площадок. 33% инвесторов сочли, что в следующем году Китай будет предлагать наилучшие возможности для прямых иностранных инвестиций.
Именно этот фактор был расценен Уиллом Астоном-Ризом, вице-президентом нью-йоркской Tradition Asiel Securities, в качестве «наиболее важного аспекта экономического роста Китая и повода для бычьего настроя» среди американских компаний. «По сути дела, мы экспортируем инвестиции и, надеюсь, импортируем прибыли».

Инвесторы находят перспективы Китая более радужными в сравнении с его соседкой — Японией, о которой 30% респондентов отозвались как о худшем инвестиционном объекте на следующий год. В то же время многие ожидают, что усилия Японии по ослаблению национальной валюты не увенчаются особым успехом.
Четверо из десяти опрошенных прогнозируют, что в новом году Йена укрепится против доллара США, даже несмотря на осуществленные японскими властями на прошлой неделе валютные интервенции — первые с 2004 г. Около четверти респондентов считают, что обменный курс пары доллар/йена останется примерно в районе текущих уровней, а еще 25% предсказывают его снижение.

И, тем не менее, эскалация напряженности вокруг валютного курса Китая и жестко контролируемая экономика азиатского государства усилили обеспокоенность тем, что страна может не оправдать возложенных на нее ожиданий.
«В краткосрочной перспективе я — ярый медведь», — сообщает Скотт Фру, главный партнер Rockingham Capital Partners из Коннектикута. «На рынке недвижимости Китая вызревает бесспорный пузырь, и он неминуемо лопнет».
Это мнение разделяют почти две трети опрошенных, и лишь один из пяти инвесторов не согласен с утверждением о пузыре в китайском секторе недвижимости.
«Китайские банки сидят на целых горах „плохих долгов“, и в конечном итоге эту проблему придется признать и как-то решать», — продолжает Фру. «И наконец, реакция Китая на замедление в 2008 г. — активное увеличение объема инвестиций в основные средства — была чрезвычайно неудачной политикой».

Впрочем, в целом, подобное беспокойство не отражается на перспективах роста Китая. Большинство уверено, что страна станет крупнейшей экономикой мира (26% респондентов ожидают подобного восхождения уже в ближайшие 10 лет; еще 38% — в течение двадцати лет).
«Через 20 лет Китай может превзойти США», — считает Марио Ди Маркантонио, старший портфельный менеджер миланской фирмы Eurizon Capital. «Китайские города уже продемонстрировали сильную экспансию — теперь очередь за сельскими регионами страны».

По материалам Bloomberg
www.akmos.ru