Обзор HSBC "Россия. Взгляд на ликвидность в марте"

Банк HSBC представляет Вашему вниманию обзор, посвященный ситуации с ликвидностью в России в марте 2013 года, под названием «Russia. March liquidity outlook».

Основные выводы обзора:

Ожидается умеренное снижение ликвидности и рост процентных ставок денежного рынка

Бюджетные факторы окажут влияние на ликвидность в марте, вызвав рост рефинансирования банковских организаций со стороны Центрального банка
Мы ожидаем несколько более высоких среднесуточных ставок денежного рынка в марте,
…… но меньших колебаний процентных ставок денежного рынка по сравнению с февралем

Ликвидность улучшилась благодаря налогово-бюджетным факторам

Ликвидность банковского сектора выросла с 20 млрд. рублей до почти 1 трлн. рублей в феврале
Рост ликвидности был в основном обусловлен налогово-бюджетными факторами
В отличие от фискальных органов, Центральный банк поглощал ликвидность посредством взаимозачета в феврале
Ставки денежного рынка демонстрировали разноплановую динамику в феврале
В общем и целом, ставки денежного рынка колебались в пределах диапазона учетных ставок Центрального банка

Взгляд HSBC на динамику рублевой ликвидности в марте:

Используя состояние ликвидности на конец февраля как точку отсчета, мы постарались смоделировать динамику ликвидности банковской системы в марте
Мы полагаем, что с учетом сезонности более сильная фискальная позиция вызовет ухудшение рублевой ликвидности в марте
Мы прогнозируем, что Центральный банк не будет ни вбрасывать, ни поглощать ликвидность посредством валютных интервенций в марте
В целом, эти факторы должны отрицательно повлиять на ликвидность в марте и подстегнуть рост рефинансирования Центральным банком банковских организаций
Этот прогноз соответствует умеренному росту средних ставок денежного рынка в марте по сравнению с февралем

Полную версию обзора на английском языке Вы можете найти по данной ссылке.