Обзор рынка - итоги 2013
/uploads/images/
Российский рынок акций, дававший в начале 2013 года инвесторам определенные надежды на рост, в итоге оказался под давлением сформировавшейся весной общемировой тенденции ухода инвесторов с развивающихся рынков. В 2013 году индекс ММВБ вырос всего на 2%, индекс РТС за счет ослабления рубля упал за год на 5,5%. Главным образом, слабость рынка была вызвана бегством капитала с развивающихся рынков и его перетоком на развитые рынки стран, экономика которых набрала неплохие темпы роста. Так, например, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), отток капитала из фондов, ориентированных на российские акции, в 2013 году составил $3,27 млрд. — этот год оказался худшим за всю историю наблюдений с 2006 года.
Основные предпосылки на 2014 год:
• Осторожный оптимизм относительно перспектив экономики США и Еврозоны.
• Умеренные темпы роста экономики РФ в 2014 году. Рост ВВП ниже среднемирового уровня.
• Постепенное сворачивание стимулирующих программ ФРС США. Процесс будет растянут по
времени, продлится до конца 2014 года.
• Нулевой рост промышленного производства в РФ.
• Снижение уровня инфляции в РФ до 5-5,5%.
• Отрицательный баланс по движению капиталов в РФ.
• Стабильный потребительский спрос и уровень безработицы.
• Умеренное ослабление рубля.
• Дорогая нефть – выше (около) $100.
• Действия российских властей: заморозка тарифов, сокращение финансирования
госпрограмм.
• Реформирование банковской структуры РФ. Сокращение числа банков, повышение
требований к прочим кредитным организациям. Снижение количества управляющих и
инвестиционных компаний.
• Волатильный рынок акций: частая смена тренда, узкий диапазон изменений. Ожидаемая
доходность части портфеля, инвестированной в акции – 10%.
• Рынок облигаций: активное заимствование финансовым сектором, редкие размещения
реального сектора. Стабильный спрос на ОФЗ.
Полная версия обзора доступна по ссылке:
Основные предпосылки на 2014 год:
• Осторожный оптимизм относительно перспектив экономики США и Еврозоны.
• Умеренные темпы роста экономики РФ в 2014 году. Рост ВВП ниже среднемирового уровня.
• Постепенное сворачивание стимулирующих программ ФРС США. Процесс будет растянут по
времени, продлится до конца 2014 года.
• Нулевой рост промышленного производства в РФ.
• Снижение уровня инфляции в РФ до 5-5,5%.
• Отрицательный баланс по движению капиталов в РФ.
• Стабильный потребительский спрос и уровень безработицы.
• Умеренное ослабление рубля.
• Дорогая нефть – выше (около) $100.
• Действия российских властей: заморозка тарифов, сокращение финансирования
госпрограмм.
• Реформирование банковской структуры РФ. Сокращение числа банков, повышение
требований к прочим кредитным организациям. Снижение количества управляющих и
инвестиционных компаний.
• Волатильный рынок акций: частая смена тренда, узкий диапазон изменений. Ожидаемая
доходность части портфеля, инвестированной в акции – 10%.
• Рынок облигаций: активное заимствование финансовым сектором, редкие размещения
реального сектора. Стабильный спрос на ОФЗ.
Полная версия обзора доступна по ссылке:
Код для вставки в блог
22 января 2014, 11:08
Основные предпосылки на 2014 год: