Текст далее — результат моих исследований законодательства о RAB регулировании. Если где-то соврал, прошу опровергнуть.

Метод доходности инвестированного капитала широко известен под названием RAB-регулирование (от англоязычного термина «Regulatory Asset Base — регулируемая база капитала»)

Суть методики
Формула расчета тарифа устанавливается на 5 лет. Определяется размер необходимой валовой выручки (НВВ) для содержания сетей и планируемое количество передаваемой электроэнергии. Первое делится на второе, получается тариф на год. Размер НВВ и планируемое количество передаваемой электроэнергии корректируются ежегодно.

17 декабря состоялась встреча вице-премьера РФ Аркадия Дворковича с аналитиками инвестбанков при участии Александра Новака, руководства «ФСК ЕЭС» и «РусГидро». В рамках данной встречи обсуждались сделки по приватизации или переходу в управление 1-2 региональных МРСК, которые могут осуществиться в 2013г. после завершения корпоративных процедур с ОАО «Российские сети». По словам участников встречи, «первая продажа должна быть очень удачной», так как планируется привлечение иностранных инвесторов. Известно, что в шорт-лист компаний, претендующих на право быть приватизированными в первую очередь, входят «МРСК Центра», «МРСК Центра и Приволжья», «МРСК Волги», и окончательное решение должно быть принято к концу первого — началу второго кварталов 2013г.

ФСТ России согласовала предложения органов исполнительной власти субъектов РФ в области государственного регулирования тарифов о переходе ОАО «МОЭСК» и ряда других территориальных сетевых организаций к регулированию тарифов на услуги по передаче электрической энергии с применением метода доходности инвестированного капитала (RAB-регулирование). Об этом говорится в пресс-релизе «МОЭСК».

Решение о том, какие дочерние компании ОАО «Холдинг МРСК» будут приватизированы, может быть принято через несколько месяцев, сообщил министр энергетики РФ Александр Новак.
«Сегодня обсуждался этот вопрос, и фактически президент поддержал возможность пилотных проектов реализации межрегиональных сетевых компаний. Окончательных решений не принято, нам поручено подготовить предложения, при этом в первую очередь провести ряд решений регулятивного характера», — сказал Новак, отвечая на вопросы журналистов после совещания у главы государства.
«Мы должны сначала создать возможность долгосрочного тарифообразования, ликвидировать все накопленные проблемы, которые сегодня есть в сетевом комплексе, и после этого выходить на предложения по приватизации и привлечению инвестиций. Мы рассчитываем, что это будет в течение нескольких месяцев, и фактически после прохождения зимнего периода будут такие решения подготовлены», — сказал министр, передает РИА Новости.

Слияние сетевых компаний «Холдинг МРСК» и ФСК ЕЭС, инициированное главой «Роснефти» Игорем Сечиным, скорее всего, не состоится. Против объединения сетевых холдингов выступили вице-премьер Аркадий Дворкович и глава Минэнерго Александр Новак, ранее сомнение в его целесообразности высказывал вице-премьер Игорь Шувалов. Вместо слияния правительство может вернуться к планам приватизации распределительных сетевых активов.

«Звучат разные предложения, начиная с того чтобы объединить распределительный комплекс с магистральным, перевести на одну акцию. Я считаю, что это неправильно», — сказал Новак агентству «Прайм».

По мнению министра, идеальный вариант — «сохранить как есть» Федеральную сетевую компанию и «Холдинг МРСК» с распредкомплексом и «постепенно выводить на рынок распределительный комплекс с привлечением инвестиций». «Мы хотели в следующем году, просто мы должны к этому времени уже четко дать сигнал, что мы будем делать по перекрестному субсидированию и по ряду других проблем, существующих в отрасли. Одну-две компании планируем в качестве пилотных проектов предложить рынку», — добавил Новак.

Правительство подготовило альтернативный «Роснефтегазу» сценарий слияния ФСК и «Холдинга МРСК». Он предполагает втрое меньшие затраты и вдвое меньшие сроки. Для минимизации издержек использовано заметное пересечение миноритариев двух компаний, которым предлагается обменять акции холдинга на бумаги допэмиссии ФСК. В случае реализации этой схемы государство сохранит прямой контроль над сетями и ХМРСК как юридическое лицо.

Министерства рассмотрели и отвергли один из главных аргументов «Роснефтегаза» — необходимость докапитализации ФСК и ХМРСК для финансирования инвестпрограммы. По мнению чиновников, дефицита средств у компаний нет. Самые серьезные претензии к проекту «Роснефтегаза» касаются защиты интересов государства как акционера ФСК и ХМРСК. Сейчас они входят в список компаний, где представители государства голосуют по директивам правительства, что дает ему прямую возможность принимать ключевые решения. В варианте «Роснефтегаза» эти функции переходят к нему. По мнению Минэнерго, принимать вариант «Роснефтегаза» можно только в случае получения государством одной акции НСК и включения ее в список стратегических предприятий и перечень компаний, где правительство имеет право выдавать директивы, а также заключения акционерного соглашения с «Роснефтегазом» по вопросам управления.

По альтернативному на первом этапе государство вносит акции ХМРСК в капитал ФСК в рамках допэмиссии под выделение средств федерального бюджета. По закону о бюджете, государство вносит в четвертом квартале и в 2013 году в капитал ХМРСК 13,25 млрд руб. плюс дополнительно 7,88 млрд руб. на сочинские объекты; ФСК должна в тот же период получить 6,21 млрд руб. По новой схеме, вместо денег она получит акции ХМРСК. На втором этапе миноритариям ФСК предлагается выкупить акции допэмиссии, расплатившись своими акциями ХМРСК. Миноритарии в компаниях во многом совпадают. Так, «Газпрому» принадлежит 3,65% акций ФСК и 9,17% акций ХМРСК, «Интер РАО» — 2,06% и 4,18% соответственно, «Норникелю» — 1,31% и 3,04%. Обмен должен уменьшить пул акций, предъявляемых к выкупу впоследствии. И третий этап — увеличение доли ФСК в ХМРСК до 100%, что и потребует, по оценкам Morgan Stanley, вложения указанной выше суммы. Принципиальное отличие от схемы «Роснефтегаза» состоит в сохранении ХМРСК как юридического лица и прямого контроля государства над ФСК.

Губернатор Московской области Сергей Шойгу в пятницу потребовал от «Московской объединенной электросетевой компании» (МОЭСК) вернуть средства за непостроенные в регионе объекты электроэнергетики, планами по возведению которых объяснялась, в том числе, необходимость повышения тарифов на электроэнергию.

Чистая прибыль ОАО «Московская объединенная электросетевая компания» в 1 квартале 2012 года по РСБУ выросла на 7% и составила 4,5 млрд рублей, говорится в материалах эмитента.

Выручка МОЭСК сократилась на 9%, до 29,9 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась на 10% и достигла 7,5 млрд рублей.

Федеральная служба по тарифам может не согласовать RAB для ряда сетевых компаний в связи с отсутствием утвержденной инвестпрограммы со сроком действия до 2018 года, следует из проекта приказа, размещенного на сайте ведомства.

ФСТ собирается отказать в согласовании долгосрочных параметров регулирования деятельности, в отношении которых применяется метод доходности инвестированного капитала, МОЭСК, ОЭК, «Ленэнерго», ряду филиалов «МРСК Центра и Приволжья» и «МРСК Северного Кавказа», а также «Кубаньэнерго».

Выручка МОЭСК в 2011 году по МСФО выросла на 16% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года и составила 129,4 млрд рублей. Из них 107 млрд — выручка от услуг по передаче электроэнергии, 20,0 млрд руб. — от услуг технологического присоединения к электросетям ОАО «МОЭСК», 2,4 млрд руб. — прочая выручка. Немаловажным фактором, повлиявшим на рост размера выручки от реализации в 2011 году, стало увеличение полезного отпуска электроэнергии в сети, вследствие увеличения объемов энергопотребления в Московском регионе, а также увеличение тарифов, говорится в отчете компании.

Прибыль от операционной деятельности за 2011 год составила 25,1 млрд руб., EBITDA — 41,8 млрд руб., прибыль до налогообложения — 23 млрд руб., чистая прибыль — 18 млрд руб. рентабельность по операционной прибыли составила 19,4%, рентабельность по чистой прибыли — 13,9%.

Прибыль от операционной деятельности и чистая прибыль компании в 2011 году выросли на 5% по сравнению с 2010 годом, EBITDA — на 12%.