Сбербанк: Осторожно — дивиденды закрываются!
Сбербанк представил свои финансовые результаты по итогам первых 5 месяцев текущего года по российским стандартам бухгалтерской отчетности. За май банк сумел нарастить активы всего на 0,62%, тогда как в апреле их рост составлял 1,46%.
Во многом такой результат обусловлен замедлением темпов кредитования юридических лиц: в мае рост показателя составил 0,08%, тогда как с начала года — 9,63%. А вот темпы кредитования физических лиц снизились незначительно: за май портфель увеличился на 2,32%.
Действительно, с начала года юридические лица очень активно привлекали кредиты, возможно, сейчас тренд несколько скорректировался, и темпы роста корпоративного кредитования могут замедлиться. На мой взгляд, розничное кредитование продолжит расти. Представители Сбербанка, с одной стороны, замечали, что корректируют требования к заемщикам и скоринговые модели с целью понизить процент одобряемых кредитов и улучшить качество портфеля. С другой стороны, Сбербанк пытается привлечь новых клиентов, объявив, что в летний период ставки по потребительским кредитам будут снижены.
Источники: данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Из негативных факторов, проявившихся в отчетности Сбербанка, стоит отметить отток вкладов населения. Так, за прошедший месяц их объем снизился на 0,95%, с начала года — на 1,91%. Отток средств клиентов может быть связан с желанием граждан получить более высокие ставки по вкладам, ведь ставки Сбербанка намного ниже максимальных ставок на рынке. Физические лица увидели, что даже в текущей ситуации АСВ бесперебойно выдает страховые возмещения в случае отзыва лицензий, поэтому они могли переложить свои средства в банки со ставками выше среднерыночных. При этом средства юридических лиц в мае увеличились в Сбербанке на 0,82%.
Прибыль Сбербанка по состоянию на 1 июня достигла 155,3 млрд руб., что на 0,9% меньше значения, полученного за аналогичный период годом ранее. При этом Сбербанк отмечает в своем пресс-релизе, что результат по прибыли был ухудшен из-за единоразового учета отложенных налоговых обязательств на сумму в 10,4 млрд руб. Таким образом, Сбербанк продолжает увеличивать свой бизнес, однако темпы его роста в мае снизились. Впрочем, существенных угроз для банка в будущем не видно.
Напомню, что на прошлой неделе за 1-й квартал. Чистая прибыль по МСФО также снизилась относительно результата 1-го квартала 2013 года во многом благодаря росту резервов. Стоит надеяться, что 2-й квартал завершится для банка с лучшим результатом.
В пятницу, 6 июня, состоялось общее собрание акционеров Сбербанка. На нем были утверждены дивиденды, составившие по 3,2 руб. на обыкновенную и привилегированную акции, что дает нам с учетом текущей цены дивидендную доходность в 3,59% и 4,39% соответственно. Отмечу, что закрытие реестра для получения выплат по дивидендам для акционеров Сбербанка состоится уже 17 июня. С учетом режима торгов T+2 и 4 дней праздников на следующей неделе покупать бумаги Сбербанка следует прямо сейчас, чтобы успеть принять участие в распределении прибыли банка.
Целевая цена по бумагам Сбербанка находится на отметке в 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
Во многом такой результат обусловлен замедлением темпов кредитования юридических лиц: в мае рост показателя составил 0,08%, тогда как с начала года — 9,63%. А вот темпы кредитования физических лиц снизились незначительно: за май портфель увеличился на 2,32%.
Действительно, с начала года юридические лица очень активно привлекали кредиты, возможно, сейчас тренд несколько скорректировался, и темпы роста корпоративного кредитования могут замедлиться. На мой взгляд, розничное кредитование продолжит расти. Представители Сбербанка, с одной стороны, замечали, что корректируют требования к заемщикам и скоринговые модели с целью понизить процент одобряемых кредитов и улучшить качество портфеля. С другой стороны, Сбербанк пытается привлечь новых клиентов, объявив, что в летний период ставки по потребительским кредитам будут снижены.
Источники: данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Из негативных факторов, проявившихся в отчетности Сбербанка, стоит отметить отток вкладов населения. Так, за прошедший месяц их объем снизился на 0,95%, с начала года — на 1,91%. Отток средств клиентов может быть связан с желанием граждан получить более высокие ставки по вкладам, ведь ставки Сбербанка намного ниже максимальных ставок на рынке. Физические лица увидели, что даже в текущей ситуации АСВ бесперебойно выдает страховые возмещения в случае отзыва лицензий, поэтому они могли переложить свои средства в банки со ставками выше среднерыночных. При этом средства юридических лиц в мае увеличились в Сбербанке на 0,82%.
Прибыль Сбербанка по состоянию на 1 июня достигла 155,3 млрд руб., что на 0,9% меньше значения, полученного за аналогичный период годом ранее. При этом Сбербанк отмечает в своем пресс-релизе, что результат по прибыли был ухудшен из-за единоразового учета отложенных налоговых обязательств на сумму в 10,4 млрд руб. Таким образом, Сбербанк продолжает увеличивать свой бизнес, однако темпы его роста в мае снизились. Впрочем, существенных угроз для банка в будущем не видно.
Напомню, что на прошлой неделе за 1-й квартал. Чистая прибыль по МСФО также снизилась относительно результата 1-го квартала 2013 года во многом благодаря росту резервов. Стоит надеяться, что 2-й квартал завершится для банка с лучшим результатом.
В пятницу, 6 июня, состоялось общее собрание акционеров Сбербанка. На нем были утверждены дивиденды, составившие по 3,2 руб. на обыкновенную и привилегированную акции, что дает нам с учетом текущей цены дивидендную доходность в 3,59% и 4,39% соответственно. Отмечу, что закрытие реестра для получения выплат по дивидендам для акционеров Сбербанка состоится уже 17 июня. С учетом режима торгов T+2 и 4 дней праздников на следующей неделе покупать бумаги Сбербанка следует прямо сейчас, чтобы успеть принять участие в распределении прибыли банка.
Целевая цена по бумагам Сбербанка находится на отметке в 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
Код для вставки в блог
9 июня 2014, 12:28