Падение золота показывает, что меры ФРС не подстегнули инфляцию

Снижение цен на золото говорит о стабильности потребительских цен: увеличение баланса Федеральной резервной системы США не подогрело инфляционные ожидания. График показывает, что по мере увеличения программы ФРС по выкупу облигаций дорожало и золото: с 2009 по 2012 годы его стоимость выросла на 90 процентов. С апреля драгметалл подешевел на 20 процентов и может завершить квартал рекордным снижением, хотя баланс центробанка достиг исторического пика.

Основной индикатор инфляции для ФРС — уровень потребительских цен за вычетом топлива и продуктов питания — в апреле вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1,1 процента, это минимальный рост с 1960 года, или за всю историю измерения индекса. Денежный агрегат М2, показывающий объем наличных денег и их эквивалентов в экономике, достиг минимума за все время наблюдений с 1959 года, свидетельствуют данные в терминале Блумберг.

“Хотя печатный станок работает, ощутимого влияния это не оказывает, — сказал в телефонном интервью Джон Стивенсон из First Asset Investment Management Inc. в Торонто, участвующий в управлении активами примерно на 2,7 миллиарда канадских долларов ($2,65 миллиарда). — Беспокойства по поводу инфляции нет, скорость денежного обращения не вызывает особых опасений, поэтому инвесторы не нуждаются в золоте”.

Драгметалл достигал исторического максимума в $1923,70 за унцию 6 сентября 2011 года и с тех пор подешевел на 34 процента до $1275,10 к закрытию вчерашних торгов.

Золото может опуститься до $1000, прогнозирует Стивенсон, не уточняя временных рамок: участники рынка все меньше воспринимают его как средство сбережения, кроме того, ФРС может свернуть программу стимулирующих мер. Как заявил на прошлой неделе глава ФРС Бен Бернанке, центральный банк может начать сокращение выкупа активов в случае устойчивого восстановления экономики США.