Торги 18 декабря, российские фондовые индексы начали в «зеленой зоне», однако к завершению сессии на рынке уже не было единодушия: индекс ММВБ остановился на отметке 1486,62 пункта, потеряв 0,02%, индекс РТС поднялся до 1424,23 пункта, прибавив 0,07%. Боковик объяснялся сниженной активностью инвесторов, которые постарались выйти из рисковых активов перед подведением итогов заседания ФРС, которое состоялось уже после завершения торгов на отечественных площадках.
/

Во время происходящих сейчас или предстоящих/мен руководства во многих центральных банках многие из тех, кто был частично ответственен за создание глобального экономического кризиса, разразившегося в 2008 году ‑ до того, как были приняты решительные меры по предотвращению худшего ‑ уходят со смешанными оценками их деятельности. Основной вопрос теперь заключается в том, в какой степени данные оценки повлияют на поведение их преемников.

ФРС ОСТАВИЛА БАЗОВУЮ СТАВКУ В ДИАПАЗОНЕ 0-0,25%, КАК И ОЖИДАЛОСЬ
ФРС СОХРАНИЛА ОБЪЕМЫ ВЫКУПА АКТИВОВ НА УРОВНЕ $85 МЛРД В МЕСЯЦ, КАК И ОЖИДАЛОСЬ
ФРС УВЕЛИЧИЛА ЧИСЛО ФАКТОРОВ, КОТОРЫЕ БУДУТ УЧИТЫВАТЬСЯ ПРИ ОБСУЖДЕНИИ EXIT STRATEGY
ЭКОНОМИКА США ВЕРНУЛАСЬ НА ПУТЬ УМЕРЕННОГО РОСТА — ФРС

Здесь Press Release

The Federal Reserve on Wednesday used better language to describe the economy but otherwise stuck to its policies on bond buying and interest rates as well as its labor-market target. The Fed said information since its last meeting suggests «a return to moderate economic growth following a pause late last year» though the central bank continued to see «downside risks to the economic outlook.» The Fed stuck to its target of a federal funds rate between 0% and 0.25%, its program of buying $40 billion a month of mortgage-backed securities and $45 billion of Treasury securities, and its goal of keeping rates this low at least as long as the unemployment rate is above 6.5% so long as it doesn't project inflation reaching 2.5%. The decision again was by an 11-to-1 vote, with Kansas City Fed President Elizabeth Duke offering the only dissent.

Сам столкнулся с необходимостью порой быстро/ членов FOMC или регионального ФРБ в США является голосующим в нынешнем цикле, а кто нет. Да и неловко порой гадать мужское имя Нараяна или Эстер или женское. Поэтому составил табличку-подсказку. Для себя распечатал и повесил на стенку.

Эта неделя завершает июль и начинает август, и это делает ее особенно насыщенной в смысле важных событий экономического календаря. В среду, 1 августа состоится решение по ставкам FOMC ФРС США. В четверг решения по ставкам и кредитно-денежной политике опубликуют Банк Англии и ЕЦБ. Основная масса специалистов не ожидает никаких изменений в политике обоих ЦБ. В пятницу выйдут данные по американскому рынку труда. Non Farm Payrolls ожидается на уровне 100 000. В течение недели выйдет много макроэкономических показателей, способных оказаться локальными драйверами для финансовых рынков, особенно, если эти данные смогут тем, или иным способом удивить инвесторов.

Однако в последнее время на рынки значительно большее влияние оказывают незапланированные события, последним из которых, как все мы помним, оказалось выступление председателя ЕЦБ М. Драги в Лондоне. Сегодня Драги, возможно, проведет переговоры с руководством немецкого Бундесбанка о новых мерах ЕЦБ, которые будут включать предложения по покупке облигаций, снижению ставок и новому LTRO. Об этом неофициально сообщили несколько источников в прошлую пятницу. Злые на язык журналисты по этому поводу не преминули намекнуть на «независимость» ЕЦБ, и Драги в частности. Как бы там ни было на самом деле, мы хотим сказать, что без немцев на самом деле – никуда, а самое главное – возможно, что эта встреча, если она действительно состоится, может стать сильным драйвером для Евро на валютном рынке. Похоже, что Драги, а скорее, его политическим «заказчикам» по-прежнему нужен рост Евро, как символа всей европейской идеи. Ничем другим, кроме этого, и, естественно, технической потребности в коррекции, объяснить последний рывок Евро вверх просто невозможно.

Если говорить о политике ФРС США на ближайшее будущее, она для большинства участников рынка связывается с возможными намеками на дальнейшее стимулирование американской экономики, которая уже почти не растет с одной стороны, и отличается по-прежнему слишком высоким уровнем безработицы. Это, по мнению большинства участников рынка, требует вмешательства со стороны ФРС. Все ждут QE3, и считают, что ФРС должна каким-либо образом на это намекнуть, вплоть до того, что прямо на него указать. Мы в этом плане поддерживаем мнение наиболее взвешенных специалистов некоторых крупных банков, которые считают, что прямо сейчас нет особых оснований для начала количественного ослабления. Это, все-таки, очень жесткая мера, для которой нужны значительно более жесткие основания в виде совсем уж плохих макроэкономических данных. ФРС пойдет на QE3, только получив такие плохие данные. Максимум, чего, на наш взгляд, можно ожидать на этой неделе в среду, это того, что Бернанке в качестве стимула предложит продлить срок повышения процентных ставок еще на год, скажем, до конца 2015 года. Уже это может стать драйвером для роста высокодоходных валют против американского Доллара. Теперь возникает вопрос – продолжает ли Евро оставаться высокодоходной валютой? По сути, уже, наверно, нет, но против Доллара на подобной информации вырасти может.

Похоже, Евро вновь вернулся к такой ситуации, когда политическая необходимость роста превышает экономическую потребность в снижении. И сейчас все, что может хоть как-то быть похожим на позитив, будет использоваться для роста, и этот политический «заказ» будут исполнять и Центральные банки стран Еврозоны, и другие официальные и полуофициальные имена, которые мы иронически называем «определенные рыночные силы». Вот и сегодня Евро пытался вырасти на довольно «сереньких» результатах итальянского аукциона по среднесрочным облигациям, и не упал после опубликованной статистики по Еврозоне. Не упал, несмотря на то, что индексы делового климата, потребительского и экономического доверия Еврозоны продолжили изменяться в отрицательную сторону еще более значительно, чем в предыдущем месяце.

Рынок сконцентрирован на возможных действиях со стороны ЕЦБ. Вернее, на словах, которые он ожидает услышать от М. Драги, поскольку, до действий еще весьма далеко. Именно вера в такие слова о «действенных мерах» со стороны ЕЦБ, оказывает ключевую поддержку Евро, позволяя ему игнорировать негатив со стороны экономической статистики, и раздувая до небес все, что можно принять за позитив.

Пока и это не очень-то срабатывает, но, возможно, с приходом на рынок американцев поддержка Евро усилится.

Аналитика компании My Trade Markets

При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании My Trade Markets ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) обязательна!

Speaking to reporters after a speech here, C/t Charles Evans repeated his call for the Fed to promise low rates until unemployment falls below 7 percent as long as inflation does not threaten to rise above 3 percent.

/ Немного об операциях ФРС США.
Операции на открытом рынке (OMO) являются инструментом управления краткосрочными процентными ставками на рынке и средством регулирования обращения денег. Они сильно влияют на многие рынки: рынок облигаций, валютный, commodities, рынки акций.
ОМО являются основным инструментом проведения монетарной политики Федрезерва США, а также инструментом исполнения политики количественного смягчения.
Этот фундаментальный фактор в гораздо большей степени влияет /ческий анализ.

Важное (можно сказать историческое) решение /А в III квартале – запуск операции Twist. Большинство ожидало QE3.))) но их не мечта не сбылась. Инфляция ожиданий не давала ФРС такой возможности, так что новых вливаний долларовой ликвидности в экономику не состоялось (ее и так у американских банков и крупных корпораций более чем достаточно).

/ Хочу поделиться достаточно интересной ссылкой на баланс ФРС США. можно наглядно наблюдать без заморочек с выгрузкой в XML данных. Очень хорошо видно как раздули баланс ФРС программы QE.

Федеральная резервная система (ФРС) США, исп/ункцию центробанка, продлила временную программу обеспечения долларовой ликвидностью иностранных центральных банков еще на один год — до 1 августа 2012г., сообщается в пресс-релизе ФРС.