Эксперты Citi пересмотрели рекомендации для компаний российского потребительского сектора

Аналитики Citi полностью пересмотрели рекомендации по бумагам компаний российского потребительского сектора, в результате чего рекомендации по акциям «Дикси» и «Магнита» были понижены до «держать» за счет опережающей динамики. X5 Retail Group осталась единственной компанией, акции которой эксперты рекомендуют к покупке. Также экономисты Citi начали покрытие «Седьмого Континента» с присвоения рекомендации «продавать» его акции, и компаний «М.Видео» и «Росинтер», рекомендуя покупать их бумаги.
По мнению аналитиков Citi, во второй половине года сочетание эффектов базы, всплеска инфляции и ускорения темпов органического роста позволит продуктовым ритейлерам продемонстрировать более быстрый, чем в 1-м полугодии 2010 года, рост. Однако инфляция, вызванная шоком предложения, может привести к росту базы сопоставимых продаж в 2011 году, что негативно скажется на результатах компаний. Эксперты не считают, что текущее снижение прибыли, ставшее результатом изменения цен, носит единовременный характер, и ожидают ее снижения до уровней международных аналогов.
Специалисты Citi отмечают, что замедление темпов роста компании X5 Retail Group, наблюдавшееся в 1-м полугодии 2010 года, произошло главным образом за счет эффектов базы. Вернуть интерес инвесторов к акциям ритейлера, по их мнению, смогут усиление роста во втором полугодии и потенциальные стратегические приобретения. Они повышают целевую цену АДР акций с 42 до 47 долл.
Эксперты ожидают, что результаты «Магнита» во 2-м полугодии 2010 года окажутся довольно сильными, и поэтому повышают целевые цены обыкновенных и АДР акций до 26 долл. и 112 долл. соответственно. Однако они понижают прогноз рентабельности по EBITDA. Тем не менее бумаги компании остаются основными в секторе с инвестиционным горизонтом более 12 месяцев, которые следует Держать.
Citi приступил к покрытию «М.Видео» и «Росинтера» с присвоения бумагам рекомендаций «покупать» и целевых цен 8 долл. и 24 долл. соответственно. Аналитики считают, что результаты 2-го полугодия 2010 года этих компаний будут достаточно высокими, несмотря на слабую базу, а устойчивый рост спроса и увеличение дискреционных расходов поддержат показатели 2011 года.