Арбат Капитал: Еженедельный обзор мировых финансовых и товарных рынков
Обзор рынкаПервые отчеты американских компаний за I квартал не смогли воодушевить участников американского рынка на дальнейшие покупки, в результате чего индекс широкого рынка S&P 500 не смог преодолеть рубеж в 1340 пунктов и по итогам прошедшей пятидневки откатился на 0.6% вниз. При этом в ходе недельных торгов индекс терял более 1% и опускался почти до 1300 пунктов. Фактически, из четырех крупных компаний, представивших на прошлой неделе свои квартальные результаты, лишь J.P.Morgan смог порадовать инвесторов, тогда как Alcoa, Google и Bank of America показали более слабые результаты по сравнению с ожиданиями. Помимо не самого лучшего начала сезона квартальной отчетности, негативные новости на прошлой неделе пришли и из Европы, где слова министра финансов Германии о возможной реструктуризации долгов Греции быстро лишили инвесторов остатков уверенности в способности периферийных стран расплатиться по своим обязательствам. Ничего хорошего не принес и блок макроэкономической статистики из Китая, где потребительская инфляция в марте достигла максимальных уровней с лета 2008 г. – вчера Банк Китая подтвердил рыночные опасения и в очередной раз поднял норму резервирования. Наконец, в числе негативных новостей прошлой недели можно отметить и негативный пересмотр МВФ своего прогноза по темпам экономического роста в США и Японии. Что интересно, несмотря на негативную динамику рынка акций и обилие негативных новостей, индекс волатильности VIX в пятницу опустился практически до отметки в 15 пунктов, соответствующей минимумам последних лет, т.к. после экспирации опционов многие игроки не захотели более хеджировать свои длинные позиции. На наш взгляд, вкупе с завершение недельных торгов ниже рубежа в 1320 пунктов по индексу S&P 500 это стало весьма тревожным сигналом для игроков на повышение. Также аргументом в пользу дальнейшей коррекции на американском рынке акций на прошлой неделе стала отраслевая динамика торгов, явно указывающая на начавшуюся ребалансировку портфелей в сторону защитных отраслей.
По всей видимости, ключевым событием текущей недели станет анонсированное сегодня агентством S&P понижение прогноза по суверенному рейтингу США до «негативного», что сразу же спровоцировало масштабный сброс акций на всех фондовых площадках. Учитывая, что по времени понижение прогноза по рейтингу США совпало с очередным витком долгового кризиса в Европе, крайне сложно предположить, что в ближайшие недели сможет вернуть инвесторам былую уверенность – по всей видимости, в апреле-мае мы увидим существенно более низкие уровни по большинству активов. Ближайшей целью для индекса S&P 500 является уровень в 1270 пунктов, однако более вероятной целью начавшегося коррекционного движения теперь представляется отметка в 1220 пунктов. На этой неделе будет опубликовано более 100 квартальных отчетов компаний из состава индекса S&P 500, однако поскольку рынком уже завладели «медведи», то даже сильная корпоративная отчетность лишь снизит скорость падения фондовых индексов. Естественно, что как и при любой коррекции, на это раз нельзя исключать вероятности резких отскоков вверх (1305-1310 по S&P 500), которые могут быть спровоцированы как раз хорошими корпоративными результатами. Однако подобные движения рынка, по нашему мнению, необходимо будет использовать исключительно для ликвидации оставшихся длинных позиций и наращивания «шортов».
Код для вставки в блог
19 апреля 2011, 14:07
Первые отчеты американских компаний за I квартал не смогли воодушевить участников американского рынка на дальнейшие покупки, в результате чего индекс широкого рынка S&P 500 не смог преодолеть рубеж в 1340 пунктов и по итогам прошедшей пятидневки откатился на 0.6% вниз. При этом в ходе недельных торгов индекс терял более 1% и опускался почти до 1300 пунктов. Фактически, из четырех крупных компаний, представивших на прошлой неделе свои квартальные результаты, лишь J.P.Morgan смог порадовать инвесторов, тогда как Alcoa, Google и Bank of America показали более слабые результаты по сравнению с ожиданиями. Помимо не самого лучшего начала сезона квартальной отчетности, негативные новости на прошлой неделе пришли и из Европы, где слова министра финансов Германии о возможной реструктуризации долгов Греции быстро лишили инвесторов остатков уверенности в способности периферийных стран расплатиться по своим обязательствам. Ничего хорошего не принес и блок макроэкономической статистики из Китая, где потребительская инфляция в марте достигла максимальных уровней с лета 2008 г. – вчера Банк Китая подтвердил рыночные опасения и в очередной раз поднял норму резервирования. Наконец, в числе негативных новостей прошлой недели можно отметить и негативный пересмотр МВФ своего прогноза по темпам экономического роста в США и Японии. Что интересно, несмотря на негативную динамику рынка акций и обилие негативных новостей, индекс волатильности VIX в пятницу опустился практически до отметки в 15 пунктов, соответствующей минимумам последних лет, т.к. после экспирации опционов многие игроки не захотели более хеджировать свои длинные позиции. На наш взгляд, вкупе с завершение недельных торгов ниже рубежа в 1320 пунктов по индексу S&P 500 это стало весьма тревожным сигналом для игроков на повышение. Также аргументом в пользу дальнейшей коррекции на американском рынке акций на прошлой неделе стала отраслевая динамика торгов, явно указывающая на начавшуюся ребалансировку портфелей в сторону защитных отраслей.
По всей видимости, ключевым событием текущей недели станет анонсированное сегодня агентством S&P понижение прогноза по суверенному рейтингу США до «негативного», что сразу же спровоцировало масштабный сброс акций на всех фондовых площадках. Учитывая, что по времени понижение прогноза по рейтингу США совпало с очередным витком долгового кризиса в Европе, крайне сложно предположить, что в ближайшие недели сможет вернуть инвесторам былую уверенность – по всей видимости, в апреле-мае мы увидим существенно более низкие уровни по большинству активов. Ближайшей целью для индекса S&P 500 является уровень в 1270 пунктов, однако более вероятной целью начавшегося коррекционного движения теперь представляется отметка в 1220 пунктов. На этой неделе будет опубликовано более 100 квартальных отчетов компаний из состава индекса S&P 500, однако поскольку рынком уже завладели «медведи», то даже сильная корпоративная отчетность лишь снизит скорость падения фондовых индексов. Естественно, что как и при любой коррекции, на это раз нельзя исключать вероятности резких отскоков вверх (1305-1310 по S&P 500), которые могут быть спровоцированы как раз хорошими корпоративными результатами. Однако подобные движения рынка, по нашему мнению, необходимо будет использовать исключительно для ликвидации оставшихся длинных позиций и наращивания «шортов».